? 11月3日,河南水泥企業(yè)同力水泥（000885.SZ）發(fā)布公告,將以10億元的價(jià)錢(qián),向大股東河南投資集團(tuán)有限公司以及其他五家企業(yè)定向發(fā)行股份,為上市公司注入黃河同力水泥有限責(zé)任公司等4家河南地區(qū)水泥企業(yè)的股權(quán)資產(chǎn)。
? 似乎是同力水泥在拉長(zhǎng)河南戰(zhàn)線,但仔細(xì)一看,注入資產(chǎn)中包括了中國(guó)建材集團(tuán)所持有的省同力0.18%的股權(quán),而另一方面,海螺水泥(600585,股吧)（600585.SH）是同力水泥最大的流通股股東,持有9.51%流通股。
? 資產(chǎn)注入后同力成河南亞軍
? 作為一個(gè)人口大省,河南基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求活躍,公路建設(shè)已是全國(guó)第一的水平。有資料顯示,河南省 2008 年預(yù)計(jì)水泥產(chǎn)能將達(dá)到11000萬(wàn)噸,超過(guò)市場(chǎng)容量2000余萬(wàn)噸。銀河證券分析師洪亮告訴理財(cái)周報(bào)記者,“強(qiáng)大的市場(chǎng)需求決定了水泥行業(yè)的繁榮,眾多的水泥企業(yè)決定了競(jìng)爭(zhēng)的激烈。”
? 洪亮還分析說(shuō),另一方面,水泥行業(yè)是一個(gè)高耗能行業(yè),煤炭是水泥的主要成本支出。而河南是一個(gè)煤炭資源豐富的省份,平頂山煤礦可以為河南水泥提供充足的供應(yīng),就連外省的華新水泥(600801,股吧)也有部分煤炭來(lái)源于平頂山。“各方面的原因使河南成為水泥龍頭企業(yè)爭(zhēng)奪目標(biāo)。”
? 目前,河南水泥市場(chǎng)呈現(xiàn)多強(qiáng)爭(zhēng)霸的局面。據(jù)同力水泥證券事務(wù)代表龍嘉介紹,此次大手筆并購(gòu)的一個(gè)目的就是為了擴(kuò)大公司的規(guī)模,提高在河南市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率,來(lái)應(yīng)對(duì)中原市場(chǎng)水泥行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)。“資產(chǎn)注入后同力水泥將有6條生產(chǎn)線,產(chǎn)能達(dá)到150萬(wàn)-750萬(wàn)噸,一躍成為河南市場(chǎng)的第二大水泥廠,居于河南市場(chǎng)份額第一名的為天瑞水泥。”龍嘉告訴記者。
? 三方力量暗戰(zhàn)
? 非常有趣的是,作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的中國(guó)建材和海螺水泥都出現(xiàn)在同力水泥股東名單里。
? 河南是同力水泥銷(xiāo)售的大本營(yíng),同時(shí)也是中國(guó)建材努力想控制的一個(gè)市場(chǎng)。“河南市場(chǎng)是中國(guó)建材北方市場(chǎng)大區(qū)域整合的一個(gè)重點(diǎn)。”洪亮說(shuō)。
? 今年6月份中國(guó)建材和南陽(yáng)市政府簽訂的協(xié)議,就計(jì)劃了將在3年至5年的時(shí)間里,依托旗下中聯(lián)水泥南陽(yáng)分公司,形成年產(chǎn)1500萬(wàn)噸新型干法水泥的規(guī)模,把南陽(yáng)市建材市場(chǎng)打造成銷(xiāo)售收入超百億的建材市場(chǎng)。目前,中聯(lián)水泥南陽(yáng)分公司已成為河南單線產(chǎn)能最大的水泥企業(yè)。
? 早在1999年,中國(guó)建材就整合了淅川淅水集團(tuán)、鄧州花洲水泥公司。同年3月,中聯(lián)水泥再次重組了南陽(yáng)恒新水泥公司,快速向洛陽(yáng)、安陽(yáng)、鄭州等地推進(jìn)重組步伐。
? 2007年12月,中聯(lián)水泥又與同力水泥、鄭煤集團(tuán)三家聯(lián)合出資組建鄭州同力水泥項(xiàng)目。因?yàn)榇舜伟燕嵵萃λ囗?xiàng)目注入上市公司,中國(guó)建材成為增發(fā)對(duì)象之一,由此獲得了同力水泥0.02%的股份。
? “雖然股份很小,但可以一點(diǎn)點(diǎn)慢慢增持,這為以后利用同力水泥布局河南市場(chǎng)埋下了伏筆。” 河南鼎盛投資公司高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家肖玉航分析說(shuō)。
? 和中國(guó)建材不同的是,海螺水泥暫時(shí)還沒(méi)有在河南省投資設(shè)廠,但是也早將觸角伸向了河南。同力水泥三季報(bào)顯示,海螺水泥在第三季度持有同力水泥598.86萬(wàn)股,占到了總股本的9.51%,成為同力水泥最大的流通股股東。
? “股權(quán)投資實(shí)際上和產(chǎn)業(yè)投資是一樣的理念,目前同力水泥的股價(jià)很低,可以以較低的成本獲得和投資建新廠一樣的效應(yīng)。”海螺水泥董秘章明靜告訴記者說(shuō),“我們看好同力水泥的未來(lái)發(fā)展。我們看中的就是它對(duì)河南建投集團(tuán)旗下乃至河南省水泥資產(chǎn)的整合能力。”
? “股權(quán)投資,間接控制公司,可以避免盲目設(shè)廠造成的損失。進(jìn)則參股公司,可以了解公司的經(jīng)營(yíng),為以后的并購(gòu)做準(zhǔn)備。退則可以獲取股權(quán)收益。”肖玉航認(rèn)為。章明靜也表示,不排除在未來(lái)舉牌的可能性。
? 下一戰(zhàn):西部區(qū)域
? 水泥巨頭對(duì)市場(chǎng)的爭(zhēng)奪不僅在河南。目前水泥行業(yè)第一梯度的企業(yè)已開(kāi)始在全國(guó)布局,意圖建立水泥霸主地位。
? 作為行業(yè)龍頭,海螺水泥主要在華東、華南、西南區(qū)域布局。不過(guò)最近將重點(diǎn)放在了西部地區(qū)。“中西部地區(qū)由于基礎(chǔ)設(shè)施不完善,對(duì)水泥的需求很大。另一方面,西部地區(qū)的水泥價(jià)格相對(duì)東部地區(qū)來(lái)說(shuō)更高,毛利率也比較高。”安信證券分析師王天睿分析說(shuō),災(zāi)后重建也是促使水泥企業(yè)重視西部的一個(gè)原因。
? 今年8月,海螺水泥投資16億元在四川廣安建立了2條生產(chǎn)線; 9月,平?jīng)龊Ｂ菟嘣诟拭C興建的第一條日產(chǎn)4500噸水泥熟料生產(chǎn)線開(kāi)工。而在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)的水泥類(lèi)股票,持股比例最高的也是中西部水泥公司。
? 雖然中國(guó)建材和海螺水泥著重發(fā)展的區(qū)域不同,但現(xiàn)在中國(guó)建材的目光也投向了西部。有資料顯示,此前中國(guó)建材出資4.93億元入股位于甘肅的祁連山(600720,股吧)。另一家央企中材股份也在不久前通過(guò)間接收購(gòu)控制了寧夏水泥龍頭賽馬實(shí)業(yè)(600449,股吧)。