收購股權(quán)的第一步
冀東現(xiàn)身ST秦嶺重組可謂是意料之中。早在今年2月16日，兩家公司就披露了合作事項，后又雙雙表示重組事項具有不確定性。此后，雙方接觸不斷，業(yè)內(nèi)早有消息稱二者的合作是板上釘釘。
但有意思的是，此次收購的股權(quán)只有6266萬股，僅占ST秦嶺9.48％股權(quán)。也就是說，收購?fù)瓿珊螅綎|僅為秦嶺的第三大股東。而接近交易人士透露，此次收購秦嶺6266萬股僅僅是冀東整體重組計劃的第一步。此后，ST秦嶺將進入破產(chǎn)重整流程，未來冀東還將進一步增持ST秦嶺，并最終實現(xiàn)控股秦嶺的目標。
冀東水泥亦在其公告中稱，在未來12個月內(nèi)，冀東水泥不排除通過參與秦嶺水泥依法重整等方式進一步增持秦嶺水泥股份的可能。ST秦嶺也在其公告中指出，冀東水泥將參與制定秦嶺水泥重整計劃，并對ST秦嶺進行資產(chǎn)重組，改善其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高其經(jīng)濟效益，增強持續(xù)經(jīng)營能力。
而自23日簽約起最遲15個工作日后，冀東水泥就將派駐3名高管進入ST秦嶺董事會，參與秦嶺水泥的管理。
公告顯示，8月23日ST秦嶺已收到銅川市中級人民法院的裁定，決定受理ST秦嶺進行重整的申請。ST秦嶺將于25日停牌一天，26日起復(fù)牌，并實行退市風險警示，股票簡稱變更為*ST秦嶺。而恢復(fù)交易20個交易日后的9月23日，ST秦嶺將再度停牌，待重整計劃批準后申請復(fù)牌。
同業(yè)競爭之困
“我們重組秦嶺最大的優(yōu)勢在于冀東水泥可以全員接收秦嶺的員工。”冀東水泥總經(jīng)理于九洲向中國證券報記者表示，雖然多家水泥巨頭都與秦嶺有過接觸，但考慮到冀東在陜西擁有生產(chǎn)線，且還有在陜西省擴建計劃，所以解決職工就業(yè)問題成了此次合作成功的關(guān)鍵。
據(jù)了解，完成對秦嶺的重組后，冀東計劃將其在陜西省境內(nèi)的總產(chǎn)能提升至1600萬噸。
“秦嶺到冀東旗下是最好的結(jié)局。”水泥行業(yè)內(nèi)人士表示，由于目前冀東在陜西已經(jīng)擁有800萬噸產(chǎn)能，而秦嶺亦擁有500萬噸產(chǎn)能，并全部為新型干法水泥。完成收購后，冀東將成為陜西市場毋庸置疑的老大。假設(shè)秦嶺的股權(quán)落入其他水泥巨頭手中，那陜西省將不可避免出現(xiàn)寡頭巷戰(zhàn)的局面，最終將影響省內(nèi)水泥行業(yè)的整體利潤，無論對冀東還是其他水泥巨頭都沒好處。
然而，在省內(nèi)擁有生產(chǎn)線的收購優(yōu)勢也變成日后重組的一大難點。冀東水泥在陜西境內(nèi)共有兩家子公司，分別為冀東扶風和冀東涇陽，持股比例為50%和48.11%，而兩公司的其他股權(quán)則掌握在外資水泥巨頭海德堡手中。冀東水泥最新發(fā)布的中報顯示，兩家公司的盈利能力都相當可觀，上半年冀東扶風盈利1.42億元，冀東涇陽的利潤額則為1.98億元。兩公司上半年合計為股份公司帶來收益1.67億元。
這兩家冀東水泥的“賺錢機器”未來的歸屬成為了冀東水泥進一步重組ST秦嶺的關(guān)鍵。
對此，于九洲直言，公司將以ST秦嶺為平臺做大陜西水泥市場，而解決同業(yè)競爭問題。公司目前已有多個方案，但考慮到目前秦嶺的重整方案尚未確定，還無法對外披露。