??? 曾在去年11月時(shí)因?yàn)檫B續(xù)8個(gè)漲停板而名噪一時(shí)的太行水泥[9.61 -6.34%](600553.SH)，終于以一份良好的中報(bào)說明了其突然崛起的原因，而以明星基金經(jīng)理王亞偉為首的華夏系基金的蜂擁而入，又使得其再度回歸市場(chǎng)的聚光燈下。

??? 太行水泥的半年報(bào)顯示，2009年上半年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入8.29億元，同比增長(zhǎng)13.98%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5314萬元，同比增長(zhǎng)121.14%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3920.7萬元，同比增長(zhǎng)107.92%，實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.10元。報(bào)告期公司生產(chǎn)水泥269.81萬噸，同比略減3.59%，銷售水泥271.34萬噸，同比減2.79%，生產(chǎn)狀況基本正常。

??? 值得一提的是，報(bào)告期公司綜合毛利率為20.17%，同比提升2.85個(gè)百分點(diǎn)，而與2008年全年相比則提高5.51個(gè)百分點(diǎn)，中報(bào)毛利率與2007年中報(bào)20.09%毛利率水平相當(dāng)，是2005年以來的最好水平。

??? 東海證券認(rèn)為，這主要得益于：一方面國(guó)家重點(diǎn)工程拉動(dòng)市場(chǎng)需求，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高標(biāo)號(hào)產(chǎn)品調(diào)整以滿足重點(diǎn)工程需求，獲得了毛利率的提升；另一方面公司與金隅集團(tuán)的聯(lián)盟合作，使得北京、天津等市場(chǎng)的控制能力提升，整合效應(yīng)初步顯現(xiàn)，也成為毛利率回升的有力保證。

??? 隨著公司與金隅集團(tuán)整合，北京、天津市場(chǎng)控制能力得到加強(qiáng)。就北京市場(chǎng)而言，截至2008年底，金隅集團(tuán)及公司的新型干法生產(chǎn)線產(chǎn)能達(dá)到511.5萬噸(熟料)，占北京地區(qū)產(chǎn)能的69.92%，北京全部13條生產(chǎn)線中，聯(lián)合體就占了8條。就天津市場(chǎng)，隨著金隅集團(tuán)收購(gòu)振興水泥60.64%股份后，金隅將天津區(qū)域67%產(chǎn)能收入麾下，天津市場(chǎng)控制力也大大增強(qiáng)。

??? 而隨著7月29日金隅股份成功登陸港交所，金隅集團(tuán)整合水泥業(yè)務(wù)的步伐逐漸加快。金隅本次集資所得主要用作擴(kuò)大產(chǎn)能及并購(gòu)。

??? 東海證券判斷，金隅集團(tuán)將太行水泥作為水泥業(yè)務(wù)發(fā)展平臺(tái)的計(jì)劃不變，而且整合有望在金隅上市后24個(gè)月內(nèi)完成。整合完成后太行與金隅的水泥業(yè)務(wù)將得以理順，太行本身業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力將得到極大的提升，公司在京津及河北市場(chǎng)區(qū)域龍頭地位將得到加強(qiáng)。

??? 也正是在這樣的預(yù)期之下，一季報(bào)時(shí)鮮有機(jī)構(gòu)問津的太行水泥，在半年報(bào)時(shí)迎來了以明星基金經(jīng)理王亞偉為首的4只華夏系基金的集體入駐。其中王亞偉任基金經(jīng)理的華夏大盤精選[7.90 -3.27%]和華夏策略精選[1.57 -2.90%]分別持有1487.69萬股和890.91萬股成為太行水泥第三和第四大流通股股東，而另兩只華夏系的基金華夏紅利[2.93 -3.49%]和華夏復(fù)興[1.08 -3.83%]也分別以823.57萬股和400.98萬股的數(shù)量位居第五和第六位，華夏系同時(shí)也是唯一入駐太行水泥的公募基金。

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