??? 曾在去年11月时因为连续8个涨停板而名噪一时的太行水泥[9.61 -6.34%](600553.SH)，终于以一份良好的中报说明了其突然崛起的原因，而以明星基金经理王亚伟为首的华夏系基金的蜂拥而入，又使得其再度回归市场的聚光灯下。

??? 太行水泥的半年报显示，2009年上半年公司实现主营业务收入8.29亿元，同比增长13.98%，实现利润总额5314万元，同比增长121.14%，实现净利润3920.7万元，同比增长107.92%，实现基本每股收益0.10元。报告期公司生产水泥269.81万吨，同比略减3.59%，销售水泥271.34万吨，同比减2.79%，生产状况基本正常。

??? 值得一提的是，报告期公司综合毛利率为20.17%，同比提升2.85个百分点，而与2008年全年相比则提高5.51个百分点，中报毛利率与2007年中报20.09%毛利率水平相当，是2005年以来的最好水平。

??? 东海证券认为，这主要得益于：一方面国家重点工程拉动市场需求，公司产品结构向高标号产品调整以满足重点工程需求，获得了毛利率的提升；另一方面公司与金隅集团的联盟合作，使得北京、天津等市场的控制能力提升，整合效应初步显现，也成为毛利率回升的有力保证。

??? 随着公司与金隅集团整合，北京、天津市场控制能力得到加强。就北京市场而言，截至2008年底，金隅集团及公司的新型干法生产线产能达到511.5万吨(熟料)，占北京地区产能的69.92%，北京全部13条生产线中，联合体就占了8条。就天津市场，随着金隅集团收购振兴水泥60.64%股份后，金隅将天津区域67%产能收入麾下，天津市场控制力也大大增强。

??? 而随着7月29日金隅股份成功登陆港交所，金隅集团整合水泥业务的步伐逐渐加快。金隅本次集资所得主要用作扩大产能及并购。

??? 东海证券判断，金隅集团将太行水泥作为水泥业务发展平台的计划不变，而且整合有望在金隅上市后24个月内完成。整合完成后太行与金隅的水泥业务将得以理顺，太行本身业务竞争力将得到极大的提升，公司在京津及河北市场区域龙头地位将得到加强。

??? 也正是在这样的预期之下，一季报时鲜有机构问津的太行水泥，在半年报时迎来了以明星基金经理王亚伟为首的4只华夏系基金的集体入驻。其中王亚伟任基金经理的华夏大盘精选[7.90 -3.27%]和华夏策略精选[1.57 -2.90%]分别持有1487.69万股和890.91万股成为太行水泥第三和第四大流通股股东，而另两只华夏系的基金华夏红利[2.93 -3.49%]和华夏复兴[1.08 -3.83%]也分别以823.57万股和400.98万股的数量位居第五和第六位，华夏系同时也是唯一入驻太行水泥的公募基金。

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