??? 水泥业每月跟踪

9月城镇FAI继续高速增长，房地产，水泥产量数据向好；华东地区8月出现5个月来环比首次上涨；《水泥行业准入条件》利好上市企业；我们上调行业评级由‘同步’至‘领先’，基于：(1)FAI仍高速增长，基建项目将进入赶工期，利好需求；(2)下半年水泥价格预计上涨；(3)煤价增幅不会过猛，毛利率预计提高；(4)中长远大型水泥机构将受到政策支持，利好发展。亚泥(743.HK)现阶段仅1.3和1.2倍FY08、FY09F P/B的股价被较严重低估，具有投资价值，为行业首选。