??? 花旗發(fā)表研究報(bào)告，預(yù)期內(nèi)地水泥行業(yè)明年供求處平衡水平，在國(guó)家鼓勵(lì)淘汰落后產(chǎn)能下，料2011年產(chǎn)能會(huì)下跌1%，但期內(nèi)需求會(huì)升6%，料行業(yè)可受惠國(guó)家政策及房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇，指中國(guó)西北水泥今年價(jià)格已跑贏全國(guó)，料華南及華東地區(qū)水泥價(jià)格料會(huì)追落后，廣東及山東水泥商更可成主要贏家。

花旗指，對(duì)中國(guó)建材(18.64,0.42,2.31%,經(jīng)濟(jì)通實(shí)時(shí)行情)改觀，一舉將評(píng)級(jí)由沽售上調(diào)至買入，大升目標(biāo)價(jià)2.6倍，由6元升至21.78元，指其是內(nèi)地最大房地產(chǎn)水泥供應(yīng)商，兼且在東南地區(qū)占總銷售50%，具增長(zhǎng)潛力，兼且指現(xiàn)價(jià)只約明年市盈率12倍，低同同業(yè)約19倍，估值吸引。

花旗稱，上調(diào)中材股份(6.7,0.11,1.67%,經(jīng)濟(jì)通實(shí)時(shí)行情)(01893-HK)目標(biāo)由7.35元升至7.67元，相當(dāng)市盈率15.2倍，維持買入評(píng)級(jí)，料可受惠出口業(yè)務(wù)復(fù)蘇 ;該行升海螺水泥(57.6,1.85,3.32%,經(jīng)濟(jì)通實(shí)時(shí)行情)(00914-HK)目標(biāo)價(jià)5%至57.79元，約明年市盈率19倍，維持持有評(píng)級(jí)，因現(xiàn)估值已反映正面因素。

該報(bào)告首予亞洲水泥(00743-HK)買入評(píng)級(jí)，予目標(biāo)價(jià)5.62元相當(dāng)明年市21盈率1倍，指市場(chǎng)已過度反映四川地區(qū)水泥下跌因素，兼且認(rèn)為其具營(yíng)運(yùn)效益，未來(lái)有機(jī)會(huì)進(jìn)行收購(gòu)。

股份/投資評(píng)級(jí)變動(dòng)/目標(biāo)價(jià)調(diào)整(元)。

中國(guó)建材(003323-HK)/沽售->買入/6->21.78。

中材股份(01893-HK)/維持買入/7.35->7.67。

海螺水泥(00914-HK)/維持持有/55->57.79。

亞洲水呢(00743-HK)/買入/5.62元。