??? 花旗发表研究报告，预期内地水泥行业明年供求处平衡水平，在国家鼓励淘汰落后产能下，料2011年产能会下跌1%，但期内需求会升6%，料行业可受惠国家政策及房地产市场复苏，指中国西北水泥今年价格已跑赢全国，料华南及华东地区水泥价格料会追落后，广东及山东水泥商更可成主要赢家。

花旗指，对中国建材(18.64,0.42,2.31%,经济通实时行情)改观，一举将评级由沽售上调至买入，大升目标价2.6倍，由6元升至21.78元，指其是内地最大房地产水泥供应商，兼且在东南地区占总销售50%，具增长潜力，兼且指现价只约明年市盈率12倍，低同同业约19倍，估值吸引。

花旗称，上调中材股份(6.7,0.11,1.67%,经济通实时行情)(01893-HK)目标由7.35元升至7.67元，相当市盈率15.2倍，维持买入评级，料可受惠出口业务复苏 ;该行升海螺水泥(57.6,1.85,3.32%,经济通实时行情)(00914-HK)目标价5%至57.79元，约明年市盈率19倍，维持持有评级，因现估值已反映正面因素。

该报告首予亚洲水泥(00743-HK)买入评级，予目标价5.62元相当明年市21盈率1倍，指市场已过度反映四川地区水泥下跌因素，兼且认为其具营运效益，未来有机会进行收购。

股份/投资评级变动/目标价调整(元)。

中国建材(003323-HK)/沽售->买入/6->21.78。

中材股份(01893-HK)/维持买入/7.35->7.67。

海螺水泥(00914-HK)/维持持有/55->57.79。

亚洲水呢(00743-HK)/买入/5.62元。