今年1-9月份我国水泥产量为11.85亿吨,6月份以来水泥月度产量增速保持在20%以上,随着4万亿基建投资的拉动,我国水泥需求良好,这也给水泥外加剂的需求增长带来利好,从而给异丙醇胺的需求增长带来一定利好。

我们预计公司2009-2011年每股收益分别为0.72元、1.01元和1.30元,按11月11日收盘价26.05元计算,对应的动态市盈率分别为36倍、26倍和20倍,考虑到公司产能扩张明确,产品盈利能力较强,具备节能保温概念,我们维持公司“增持”的投资评级。

研究机构：天相投资 分析师： 苏文杰