?兩年前，以低于市值89%的“超低價”拿下ST大水股權的傅宜東怎么也不會想到，一年之后身為賣主的大同市國資委會毅然“悔婚”。

兩年過去了，重組仍無任何進展，尷尬的上市公司則被夾在中間。傅宜東背后的南京美強特鋼控股集團有限公司(下稱南京美強)與ST大水的東家大同市國資委究竟因何糾結，作為水泥板塊的第二家上市公司，ST大水的命運將何去何從？

由于該公司2008年虧損8970萬元，2009年公司如果再度虧損就將面臨退市風險。能否在有限的時間里盡快完成重組無疑是擺在大同市國資委及南京美強面前的一道難題。

“摒棄”水泥主業

10月22日，ST大水發布三季報指出，因本公司所屬生產線均屬高能耗、高污染落后濕法工藝，根據國家相關產業、環保等政策要求，上述生產線已于2008年8月1日全面停產。到本報告期止，公司原有水泥主業生產仍處于停滯狀態，公司也沒有其他經營活動，因而導致今年前三季度營業總收入為0，凈利潤為-264.74萬元。

作為山西省第四家上市公司，水泥板塊的第二家上市公司，ST大水尷尬地淪為了一家不能生產水泥的水泥類上市公司。

日前，大同水泥一位已經離職的職工告訴本報記者，華北水泥巨頭冀東水泥“在拆除ST大水原有的兩條傳統濕法水泥生產線的基礎上，新建了兩條日產4500噸的新型干法大水泥廠”。

該職工介紹，除ST大水的原有水泥資產已經不復存在外，該公司人員也早已大部分被冀東“帶走”。

可供佐證的是，ST大水前三季度應付職工薪酬較期初增加額為0。

實際上，早在去年7月份，大同市國資部門就將原屬于大水集團的石灰石等礦產資源開采權、4宗土地以及地上地下所有附屬資產，作價2.3億元賣給了冀東水泥。

作為水泥企業最重要的原材料之一，石灰石礦山資源的失去無疑宣判了ST大水的水泥之路已然走到了盡頭。

股權何以“賤賣”？

一切開始于兩年前的那場拍賣。

2007年12月20日，*ST大水在停牌近一個月后發布公告稱，大股東大水集團因債務纏身，與建設銀行山西大同南郊支行及東方資產管理公司發生借款合同糾紛訴訟，并接連收到銀行債務訴訟，大水集團無奈之下被法院強行要求拍賣其持有的ST大水1.224億股股份。

熟悉此次拍賣內情的一位水泥行業人士指出，這場發生在2007年最后一天的拍賣非常奇怪。全場只有兩名競拍者舉牌。經過不到5分鐘的5輪競價后，手持68號牌的南京美強便以1.27億元的低價順利拍得起拍價為1.23億元的*ST大水58.82%股權。

市場之前普遍猜測的海螺水泥、冀東水泥等行業巨頭出人意料地沒有出現在拍賣現場。上述股權拍賣款對應1.224億股ST大水股份后，每股價格僅為1.04元，而ST大水停牌前最后一個交易日的收盤價為9.69元，南京美強拍得該筆股權的價格居然低于市值達89%。

“大同水泥位于山西大同，縱貫南北、連接東西，石灰石和煤炭資源都十分豐富，同時還是海螺水泥等行業巨頭沒有布局的空白點，因而地理位置極其重要。另外山西省水泥行業當時的干法水泥生產線比例非常低，新型干法水泥未來的前景也非常可觀。”前述業內人士向本報記者介紹，“戰略地位這么顯著，按說這筆股權拍賣應該會吸引很多人過去，價格也會炒得很高”，盡管事隔多年，該業內人士對如此怪異的股權拍賣價格仍是頗為不解。