事件：我們于12月4日對(duì)葛洲壩(600068,股吧)進(jìn)行了調(diào)研。

點(diǎn)評(píng)：我們認(rèn)為，葛洲壩向資源型控股集團(tuán)邁步的戰(zhàn)略仍在堅(jiān)定不移地實(shí)施，且其多項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展前景樂觀。

目前葛洲壩在手合同額超過800億元，是2008年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（193億元）的4倍，預(yù)計(jì)2010年、2011年建筑工程業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入將會(huì)達(dá)到40%左右的復(fù)合增長(zhǎng)率。

葛洲壩的水泥業(yè)務(wù)發(fā)展好于預(yù)期，年產(chǎn)能已達(dá)1700萬噸，是湖北僅次于華新水泥(600801,股吧)的第二大水泥公司，預(yù)計(jì)今年水泥業(yè)務(wù)能夠扭轉(zhuǎn)去年虧損的局面，凈利潤(rùn)在1.6億-1.8億元之間。

此外，葛洲壩民爆業(yè)務(wù)也快速增長(zhǎng)，目前其在這塊業(yè)務(wù)上主要采取兼并整合的方式快速擴(kuò)張，如果整合順利，2010年有望成為行業(yè)龍頭。我們預(yù)計(jì)2009年葛洲壩民爆業(yè)務(wù)將會(huì)實(shí)現(xiàn)2.8億-3億元的凈利潤(rùn)。

值得一提的是，葛洲壩在新疆的投入有望繼續(xù)加大。

我們預(yù)測(cè)葛洲壩2009年、2010年、2011年的EPS（每股收益）為0.61元、0.91元、1.35元，并給予“推薦”評(píng)級(jí)。