冀东水泥(000401.SZ/人民币18.59, 买入)董事会审议通过公司以3.34 亿元的价格收购陕西省耀县水泥厂持有的陕西秦岭水泥(集团)股份有限公司62,664,165 股权的议案,该部分转让股份数量占秦岭水泥股份总数的9.48%。该方案与公司之前8 月23 日公告一致,在市场预期之中。

ST 秦岭所在的铜川地区煤炭、石灰石、电力资源丰富,是陕西最大水泥生产基地之一,08 年新型干法熟料产能占全省1/4。秦岭水泥拥有原燃料成本低、离中心市场便捷等优势。

铜川距离西安市中心仅68 公里,通过西铜高速可直接抵达西安市,铜川市大部分水泥都销往西安。冀东水泥看中的是ST 秦岭的资源和市场,这一收购将有助于其区域市场领先战略的实现。秦岭水泥已获准新建一条日产4,500 吨水泥熟料生产线,冀东水泥承诺为该生产线的建设提供不超过5 亿元的资金支持,以增强秦岭水泥的持续经营能力和盈利能力。

我们维持冀东水泥的买入评级。