事件：冀东水泥(000401,股吧)昨日公告，董事会同意其以3.34亿元的价格收购陕西省耀县水泥厂持有的陕西秦岭水泥（集团）股份有限公司62664165股股权，该部分转让股份数量占秦岭水泥股份总数的9.48%。

点评：该收购方案与冀东水泥今年8月23日所公告的一致，在市场预期之中。我们认为，冀东水泥此次收购的标的——秦岭水泥拥有原燃料成本低、到中心市场便捷等优势。

秦岭水泥所在的铜川地区煤炭、石灰石、电力资源丰富，是陕西最大水泥生产基地之一，2008年新型干法熟料产能占全省1/4。而秦岭水泥所在地区铜川距离西安市中心仅68公里，通过西铜高速可直接抵达西安市（铜川市大部分水泥都销往西安）。

此外，秦岭水泥已获准新建一条日产4500吨水泥熟料生产线，冀东水泥承诺为该生产线的建设提供不超过5亿元的资金支持，以增强秦岭水泥的持续经营能力和盈利能力。

我们判断，冀东水泥看中的或许是秦岭水泥的资源和市场，这一收购将有助于其区域市场领先战略的实现。由此，我们维持冀东水泥的“买入”评级。中银国际李攀.