瑞信表示，山水 00691.HK 发盈警，下调期去年盈测19%至7.09亿元人民币，反映去年下半年盈利比预期少。今年水泥每吨EBITDA为7.6美元，相比去年6.9美元，目标由7元，轻微下调至6.8元，维持「跑赢大市」评级。