水泥人網訊：??? 4月15日，ST雙馬終于迎來了耽擱一年之久資產收購。國家發改委同意公司通過向拉法基中國公司定向發行A股，購買其所持有都江堰拉法基水泥50%的股權，同時要求都江堰拉法基的企業整體價值不高于45.13億元，轉讓50%股權的公允價值最高不超過22.56億元。

風險分析

對于處于四川省內的水泥生產企業，ST雙馬無疑受到了嚴重的挑戰。災后重建，各大水泥企業紛紛進軍四川。據水泥人網了解，去年四川省新建5000t/d的水泥生產線就有8條，分別是：四川金頂(集團)峨眉山特種水泥公司水泥生產線、四川峨勝水泥有限公司5000×5三期水泥生產線、四川峨勝水泥有限公司5000×5四期水泥生產線、川煤集團廣能鎣峰水泥有限公司水泥生產線、華新水泥（渠縣）有限公司一線水泥生產線、北川中聯水泥有限公司水泥生產線、四川聯鴻建材有限公司水泥生產線和四川鄰水紅獅水泥有限公司一期水泥生產線；4000t/d及以上的生產線有兩條，分別是：四川達州利森水泥有限公司和四川國大水泥有限公司一期水泥生產線；其次，還有四川遠威水泥有限公司一期3200t/d水泥生產線。以上投產的水泥生產線大部分產能釋放在了2010年，這樣將導致四川水泥行業競爭的加劇，水泥價格一度下跌。

據四川省經濟信息中心經濟監測處2009年預測，四川省今年水泥需求為11520萬噸，2010年為10680萬噸，地震直接受損區的水泥需求為1.32億噸。顯然，四川水泥產能是供大于求的。但隨著國家政策的不斷實施，兼并重組和淘汰落后產能，將會得到適當的緩解，但程度有限。

優勢分析

拉法基雖然是全球最大的水泥生產商，但在中國的發展不是很順利，就在2010年一月份將其旗下的三家子公司出售給了北京金隅。但其管理和戰略也是不容忽視的，此次資產重組后，ST雙馬到2011年的水泥銷量將達到850萬噸左右，較目前產能增加3倍以上。四川水泥市場雖然由于供給增長過快將面臨一定過剩壓力，但考慮到公司重組完成后在四川的良好戰略以及大股東拉法基的管理支持效應，長期來看，拉法基都江堰仍將是公司資產重組完成后盈利能力最突出的核心資產。

水泥人網觀點

綜上所述，從優勢分析看，此股值得投資者關注。