??? 5月12日，銀河證券發(fā)布研究報(bào)告稱，考慮到2009年開工建設(shè)的鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)、保障性住房等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程工期較長(zhǎng)，2010年對(duì)水泥需求依然較穩(wěn)定；同時(shí)，國(guó)家已相繼批復(fù)了十余個(gè)區(qū)域振興規(guī)劃，相關(guān)區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將進(jìn)入一個(gè)新的高潮期。

目前由東南向西北漸次步入施工旺季，二季度水泥需求將繼續(xù)穩(wěn)中有升。目前水泥產(chǎn)能過剩，是淘汰落后產(chǎn)能的有利時(shí)機(jī)。從比較收益的角度來看，落后產(chǎn)能不經(jīng)濟(jì)。在通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方式淘汰落后產(chǎn)能的同時(shí)，運(yùn)用政府的力量嚴(yán)控高耗能、高排放行業(yè)過快增長(zhǎng)，加大淘汰落后產(chǎn)能力度。必須嚴(yán)格控制“兩高”和產(chǎn)能過剩行業(yè)新上項(xiàng)目，嚴(yán)把項(xiàng)目審核管理關(guān)、項(xiàng)目審批程序關(guān)、“兩高”產(chǎn)品出口關(guān)。從區(qū)域市場(chǎng)景氣水平和企業(yè)盈利能力兩方面入手，銀河證券推薦具有高成長(zhǎng)性和市場(chǎng)整合能力的區(qū)域龍頭水泥企業(yè)，給予重點(diǎn)公司2010年20倍的市盈率、10倍的EV/EBITDA的估值水平，建議重點(diǎn)關(guān)注海螺水泥（600585）、華新水泥（600801）、冀東水泥（000401）、天山股份（000877）、祁連山（600720）。