??? 周四股指出现冲高回落的走势，早盘股指反弹受制5日均线，而后震荡下滑，尾盘出现一波带量下挫，显示出当前部分资金避险欲望强烈，同时场外资金依然相对谨慎，全天量能同比继续萎缩。分析来看，近期政策消息面有一些趋暖迹象，央行发行1200亿3年期央票引发市场猜测是否流动性收紧在放缓，证监会加大违规打击力度，海外投行纷纷调低中国加息预期，区域和产业振兴规划纷纷出台。但市场并未能明显感觉到维稳信号，投资者最为关心的仍是地产新政，是否有后续更为严厉的措施出台，流动性收紧是否开始微调当下还不能下结论，加之外围市场近期动荡，短期市场仍不支持股指持续反弹，目前言底也为时尚早。

不过另一方面我们也应该看到，股指再向下，进场的资金会逐渐增多，近两个交易日也可以看出，多方已跃跃欲试，做空动能已有所减缓，短期预计股指5日均线仍会有所争夺，也不排除股指出现一定幅度的反弹，但中线调整风险仍为完全解除。

盘面来看，全天建材股走势强劲，江西水泥、祁连山、北新建材和塔牌集团等多只个股大举走高，江西水泥被封死涨停板。分析来看，主要还是由于消息刺激，中国建筑材料流通协会认为，今年建材业不仅不会受影响，反而不降反升。协会副会长秦占军19日表示，“中央对房地产行业进行调控，要求加大住房供给，增加保障房建设，而多建房将带动水泥、玻璃等一系列建材发展，装修材料将从波谷转向波峰，从中受益。”后市持续性仍持谨慎观点，主要原因还在于大盘调整风险仍在，今日仍只能认定为技术性反弹，建材股的大举走高对钢铁板块有所带动。

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其他方面，航天军工板块个股受益重组预期，哈飞股份早盘冲击涨停对板块其他个股带动明显。5月19日，有消息称新能源汽车私人购买补贴细则，相关部委已会签完毕，预计本月底即可出台，盘中新能源汽车如安凯客车等个股有所表现。随后中体产业突然发力冲击涨停对东方宾馆、广州浪奇等亚运概念股起到较大的刺激作用。隔夜国际金价大跌1.8%，盘中板块位居跌幅板前列。

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操作上，短期不可过于乐观，防御风险为主，操作注意轻仓短线，适当降低反弹高度预期，同时不要盲目追在高位，对稳健投资者而言，仍建议观望规避风险为主，待后市市场给出明确信号后再做考虑，市场若要真正企稳，仍得需股指连续三到五个交易日站稳5日均线