【水泥人网】??? 虽是炎炎夏日，但华新水泥（600801）（600801.SH）却已开始提前“过冬”。

7月17日，华新水泥发布公告称，预计今年1-6月份实现的归属于母公司净利润与上年同期相比下降超过50%。

公司解释，上半年，公司产品主导市场所在的湖北区域，新增产能集中释放、产能过剩严重，水泥价格大幅下降，是导致公司上半年业绩下降的主要原因。另外，尽管余热发电项目的运行，部分降低了电力成本，但由于煤炭外购价格的上升，以及煤炭消耗、工厂维修维护控制等未达到内控目标，导致成本较去年同期上升，也是原因之一。

中投证券分析师李凡直言，华新水泥的“冬天”已经来临。

双重因素挤压业绩

长江证券（000783）分析师刘元瑞表示，今年上半年，价格低迷、成本上升的双重因素挤压了公司业绩。

截至目前，公司产品主导市场所在的湖北区域，2010年占比达50%以上。2009年-2010年上半年，湖北市场新增产能迅速增长，2008年底湖北新型干法水泥产能约4000万吨，2009 年新增水泥产能约2400万吨（不完全统计），增速达60%，2010年上半年又新增水泥产能（不完全统计）约773万吨，产能的持续释放导致市场供需压力较大。

“以武汉地区42.5元的水泥价格为例，2009、2010年价格基本没有上调过，都低于2008年的水平。”刘元瑞称。

此外，煤炭价格上涨也导致公司成本高企。今年上半年动力煤价格大幅上涨，以山西优混为例，2009年上半年均价为577元/吨，2010年上涨至737元/吨，上涨幅度达28%。

“在价格和成本的双重挤压下，湖北地区的毛利率大幅下滑，前五月的毛利率为11.39%，比去年同期的 16.44%下滑了5个百分点。”刘元瑞指出。

李凡预测，从其跟踪的湖北省水泥行业投资的情况来看，今年上半年极有可能成为产能集中投放的最后时段。届时，湖北区域市场的低点可能在今年出现。同时，由于一次性收益的因素在明年上半年较难重现，因此公司业绩增长的最低点或将在明年上半年出现。