【水泥人网】??? 通过跟踪调研，强化了我们对公司发展前景和投资价值的判断。新疆开发基建先行，水泥行业率先受益。公司完成增发，进一步巩固在疆内水泥行业的领军地位。历史性机遇 专业化经营理念，我们认为公司拥有明确的发展前景，具备可靠的投资价值。

疆内水泥企业已经开始享受新疆大开发的盛宴。打开出疆通道是开发新疆的前提，改善疆内交运条件是开发新疆的重要内容。近期兰新二线工程启动，东疆哈密水泥价格领涨。疆内水泥企业已经实实在在的享受到了大开发的利好。

公司聚焦建材主业，或将成为新疆淘金热中的卖铲人。成功的矿业开发项目无疑将带来高回报，矿产资源开发投入大、风险高。公司仍然坚持专业化经营理念，没有涉足矿业项目。新疆的地理位置和交通条件决定了矿产资源的开发会带来巨大的水泥需求。我们认为公司这一发展战略是扬长避短，避开了矿产资源开发的高风险的同时，又能从新疆优势资源转化中充分受益。未来新疆矿产淘金热潮退去时，我们有可能看到公司成为其中成功的卖铲人。

公司强化水泥主业优势：扩张产能、延伸产业链。公司在东疆、北疆已形成牢固的市场领先地位，南疆地区是公司新增产能投放的重点区域。未来三年公司疆内权益产能翻番，市场份额由目前的40%提升至50%以上。同时，公司通过发展电石渣制水泥、增加商品混凝土搅拌能力等来提升综合竞争实力。

盈利预测与评级。预计公司2010~2012年EPS分别为1.20、1.66、2.14元，给予增持评级。给予公司20~22倍的2010年动态PE，目标价24.0~26.4元。