? 【水泥人网】日前六部委通知要求:山东、宁夏开展建材下乡试点。建材下乡以推动水泥产品下乡为主,建材下乡严禁采用按产业发展政策应予淘汰的产品,实施建材补贴的地区,还要制定补贴兑付等具体操作办法。检验推动建材下乡、支持农民依法依规建设自用住房对改善农民住房条件、扩大农村

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赛马实业33.55+3.0510.00%塔牌集团14.45+0.614.41%海螺水泥25.69+0.903.63%亚泰集团6.92+0.142.06%江西水泥9.50+0.141.50%内需、抑制落后产能效果。

年初媒体披露了《扩大建材下乡政策及实施建议(初稿)》内容,该政策正处于征求各方意见和各部位联合会签阶段。受此政策推动水泥股当时有波段行情、并以江西水泥等农村占比高的为龙头。

之后市场传闻一度搁浅,目前时点正式出台,好于市场预期。预期在试点后明年很可能在全国大规模推广水泥为主的建材下乡。

我们对水泥行业分析为:明年供需边际为正值特别是明年下半年供需缺口变大导致水泥价格大幅上涨。逻辑是需求端借鉴国际经验2018 年之前都是增加,而需求将来自城镇化进程加速,这其中又是保障房和新农村建设为重点。供给端目前新开工数据显示明年下半年新增产能大幅下降,明年继续淘汰落后对产能做减法。

这件事情的重大意义在于:(1)需求端,2010 年中央一号文件指出:把支持农民建房作为扩大内需的重大举措,同时“十二五”规划对于新农村建设也将提高到新的高度,事实上目前部分地区村该镇进程进展的轰轰烈烈,这意味着该政策是新农村建设的前奏,新农村建设将提速拉动水泥需求,明年需求可以更乐观。

(2)供给端,鼓励新干法水泥下乡并有补贴,同时禁止淘汰类进入下乡行业,因为品质原因目前落后产能的市场主要在农村市场,该政策将压缩落后产能市场空间,本来明年有1 亿吨淘汰计划、该政策将有利于进一步淘汰落后产能、并增强市场对淘汰信心。

该政策将对明年开始的水泥新增供需半径形成改善,并增强信心。

预期对水泥股价将形成大的刺激,公司行情主要分为三个层面:(1)试点区域水泥公司,宁夏赛马实业、山东山水集团形成短期刺激利好;(2)建材下乡延伸公司,农村销售占比江西水泥70%、塔牌集团35%、海螺水泥35%、亚泰集团20%、。广东、江西农村钢筋混凝土房屋占比高,农民收入和居住支出较高,江西水泥、塔牌政策主题最相关;(3)旺季背景下3 季度业绩超预期演绎,在周期性行情轮动背景下,该政策将再次刺激水泥板块机会,3季度业绩好于预期的天山、海螺、冀东水泥亦将有表现,同时其他水泥公司亦将受益板块性机会,冀东水泥仍首配,明年看40 元