? 【水泥人網(wǎng)】日前六部委通知要求:山東、寧夏開展建材下鄉(xiāng)試點。建材下鄉(xiāng)以推動水泥產(chǎn)品下鄉(xiāng)為主,建材下鄉(xiāng)嚴(yán)禁采用按產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策應(yīng)予淘汰的產(chǎn)品,實施建材補(bǔ)貼的地區(qū),還要制定補(bǔ)貼兌付等具體操作辦法。檢驗推動建材下鄉(xiāng)、支持農(nóng)民依法依規(guī)建設(shè)自用住房對改善農(nóng)民住房條件、擴(kuò)大農(nóng)村

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賽馬實業(yè)33.55+3.0510.00%塔牌集團(tuán)14.45+0.614.41%海螺水泥25.69+0.903.63%亞泰集團(tuán)6.92+0.142.06%江西水泥9.50+0.141.50%內(nèi)需、抑制落后產(chǎn)能效果。

年初媒體披露了《擴(kuò)大建材下鄉(xiāng)政策及實施建議(初稿)》內(nèi)容,該政策正處于征求各方意見和各部位聯(lián)合會簽階段。受此政策推動水泥股當(dāng)時有波段行情、并以江西水泥等農(nóng)村占比高的為龍頭。

之后市場傳聞一度擱淺,目前時點正式出臺,好于市場預(yù)期。預(yù)期在試點后明年很可能在全國大規(guī)模推廣水泥為主的建材下鄉(xiāng)。

我們對水泥行業(yè)分析為:明年供需邊際為正值特別是明年下半年供需缺口變大導(dǎo)致水泥價格大幅上漲。邏輯是需求端借鑒國際經(jīng)驗2018 年之前都是增加,而需求將來自城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速,這其中又是保障房和新農(nóng)村建設(shè)為重點。供給端目前新開工數(shù)據(jù)顯示明年下半年新增產(chǎn)能大幅下降,明年繼續(xù)淘汰落后對產(chǎn)能做減法。

這件事情的重大意義在于:(1)需求端,2010 年中央一號文件指出:把支持農(nóng)民建房作為擴(kuò)大內(nèi)需的重大舉措,同時“十二五”規(guī)劃對于新農(nóng)村建設(shè)也將提高到新的高度,事實上目前部分地區(qū)村該鎮(zhèn)進(jìn)程進(jìn)展的轟轟烈烈,這意味著該政策是新農(nóng)村建設(shè)的前奏,新農(nóng)村建設(shè)將提速拉動水泥需求,明年需求可以更樂觀。

(2)供給端,鼓勵新干法水泥下鄉(xiāng)并有補(bǔ)貼,同時禁止淘汰類進(jìn)入下鄉(xiāng)行業(yè),因為品質(zhì)原因目前落后產(chǎn)能的市場主要在農(nóng)村市場,該政策將壓縮落后產(chǎn)能市場空間,本來明年有1 億噸淘汰計劃、該政策將有利于進(jìn)一步淘汰落后產(chǎn)能、并增強(qiáng)市場對淘汰信心。

該政策將對明年開始的水泥新增供需半徑形成改善,并增強(qiáng)信心。

預(yù)期對水泥股價將形成大的刺激,公司行情主要分為三個層面:(1)試點區(qū)域水泥公司,寧夏賽馬實業(yè)、山東山水集團(tuán)形成短期刺激利好;(2)建材下鄉(xiāng)延伸公司,農(nóng)村銷售占比江西水泥70%、塔牌集團(tuán)35%、海螺水泥35%、亞泰集團(tuán)20%、。廣東、江西農(nóng)村鋼筋混凝土房屋占比高,農(nóng)民收入和居住支出較高,江西水泥、塔牌政策主題最相關(guān);(3)旺季背景下3 季度業(yè)績超預(yù)期演繹,在周期性行情輪動背景下,該政策將再次刺激水泥板塊機(jī)會,3季度業(yè)績好于預(yù)期的天山、海螺、冀東水泥亦將有表現(xiàn),同時其他水泥公司亦將受益板塊性機(jī)會,冀東水泥仍首配,明年看40 元