【水泥人网】2010年12月31日，湖南红宇耐磨新材料股份有限公司(下称“红宇耐磨”)在创业板IPO上会被否，公司对海螺水泥(600585.SH，00914.HK)这个单一客户高度依赖，2010年前三季度海螺水泥贡献了红宇耐磨46.01%的销售收入。

此外，红宇耐磨经营活动长期处于现金“入不敷出”的状态，并依赖借款度日：2010年9月底，公司流动负债达9249.73万元，比年初激增164%。

高度依赖海螺水泥

红宇耐磨主要从事耐磨铸件产品的研发、设计、生产、销售和应用技术服务，并为客户量身定制耐磨铸件应用技术解决方案，主导产品包括球磨机磨球、磨段及专用设备铸件，能为水泥建材、火力发电等行业的物料研磨环节带来节能、减排、降耗、提产等效果。

招股说明书显示，公司拟发行2400万股，占发行后总股本的比例为25%，拟在深交所创业板上市，主承销商为西部证券。公司此次募集资金主要用于金洲新区二期工程年产2.5万吨高合金耐磨铸件项目，投资额达到2.16亿元。

2007年至2010年前三季度，红宇耐磨对海螺水泥的年销售额分别为957.00万元、4094.37万元、2832.19万元、7372.14万元，2010年前三季度已经相当于2007年销售额的7.7倍，占销售总额比例分别为19.81%、44.87%、22.48%、46.01%，海螺水泥成为了红宇耐磨的“衣食父母”。

公司解释，公司客户多为水泥、火电、氧化铝行业的大型集团公司，其下属分子公司较多，产品在一家分子公司使用后由于经济效益良好且具有节能减排效果，通常会在该集团内部获得逐步推广。

另一方面，2010年前三季度，公司前五大客户则占当期销售总额的79.07%，客户集中度较高。