【水泥人网】在七大战略性新型产业中，高温滤料行业同时具有节能环保与新材料两个概念。作为高温滤料细分行业的龙头上市公司———厦门三维丝环保股份有限公司（300056），总人数不过200余人，但公司中有超过五分之一的人获得了股权激励，并将行权价定在了42元以上，这背后映衬的是这家小公司的大信心。据中国证券报记者专程赴厦门调研了解，今后一段时间，三维丝的业务增长点将从电力行业向水泥与垃圾焚烧行业转移，未来不排除通过兼并重组的方式，进一步改变目前产业链过短的现状。

国内占据龙头地位

三维丝专注于大气粉尘污染整治，主要从事袋式除尘器所需核心部件高温滤料的研发、生产和销售，其产品主要应用于火力发电燃煤锅炉尾气、水泥窑头窑尾烟尘、垃圾焚烧烟气、钢铁高炉煤气、沥青搅拌烟气、化工烟气等高温烟气除尘过滤领域。

公司董事会秘书王荣聪在接受中国证券报记者采访时表示，公司最大优势是主营业务突出，占据高温滤料细分市场龙头地位。其招股说明书显示，2010年上半年高温滤料业务占公司主营收入及毛利比重分别为96.41%、96.39%。

除尘器是尾气除尘中的核心设备，相当于一张“筛子”，将电厂、水泥厂的尾气烟尘过滤掉。目前，市场上最常见的尾气除尘技术是电除尘、袋除尘和电袋复合式除尘。三种除尘技术相比较而言，电除尘一次投资大，维护费用低，不足是除尘效果不稳定；袋式除尘初始投资低，维护成本高，好处是除尘效率高；电袋复合除尘器则是二者的优缺点兼而有之。

高温滤料主要用于袋式除尘中。袋除尘中所用的滤料又分为玻纤和纤维滤料两种。目前玻纤滤料市场占有率在70%-80%之间，其使用年限一般在1-2年左右，但其耐磨、耐折性能较差等特点严重制约了其发展。随着新型高温合成化纤滤料成本的逐步下降，其拥有的高过滤性能和耐高温、耐腐蚀等特性，已逐渐取代玻纤滤料成为高性能高温滤料的发展方向。

近三年来，国内高温滤料市场发展迅速。据中国环境保护产业协会袋式除尘委员会统计，2008年国内纤维、滤料生产企业总产值达39亿元。而根据对电力、水泥、垃圾焚烧等行业的需求预测为参考，袋式除尘委员会预计，到2013年国内高温滤料市场年均复合增长率将达到47%，市场总量将达到85亿元人民币。三维丝董事长罗祥波则认为，未来十年这一增速应在20%-30%之间可能更接近现实。

但高温滤料行业面临的问题是，产业集中度并不高，多以低档玻纤滤料为主，产品整体技术水平较低，外资品牌占据高端纤维滤料市场，其中必达福和奥伯尼两家合资企业的市场占有率相对较高。

三维丝近两年来成长迅速，其高温滤料在电力行业的占有率已经达到20%以上，超过了行业老大必达福。

王荣聪告诉中国证券报记者，从表面上看，高温滤料行业门槛不高，但真正好的产品需要同时具备高精度、低阻力、易清灰、长寿命四个特点，尤其是高精度与低阻力是一对矛盾，高精度要求滤孔很细，但这样一来阻力就会变大。三维丝经过多年的研发，目前已能很好地解决这对矛盾。

中国证券报记者了解到，三维丝目前200万平方米/年的产能已经无法满足市场需求。近三年产来，公司产能利用率平均为104%，长期处于满负荷的状态。这在很大程度上制约了公司获取订单能力的发挥。

通过IPO募投资金，公司300万平方米“高性能微孔滤料生产线建设项目”将解决产能瓶颈。目前该项目已经封顶，整个项目预计在今年三季度建成投产。产能释放以后，公司整个生产能力将达到500万平方米/年。

在国内市场布局上，三维丝刚刚成立北京分公司，西南分公司也正在筹备之中，鉴于新疆市场增长迅速，公司未来还打算设立新疆办事处。

公司方面称，今后3-5年，公司销售收入、净利润将保持稳定的增长，力争到2014年实现销售收入超5亿元、净利润超亿元的目标。

这一点可以从三维丝去年11月份推出的股权激励计划中得到印证。该计划分为限制性股票与股票期权两部分，所涉及的公司股票总数为260万股，占公司总股本的5%。限制性股票的授予价格为19.29元，股票期权的行权价格为42.51元。公司设立的业绩考核条件为：2011年度净利润不低于2009年度的144%，2012年度净利润不低于2009年度的172%，2013年度净利润不低于2009年度的207%。