? 日前，重慶聯合產權交易所網站上掛出了一則玉溪市研和水泥制造有限責任公司51%股權將以1035萬元的價格轉讓的消息。雖然在項目公告中稱，受益于國家投資4萬億拉動內需的政策，投資水泥行業出現了一個絕好的投資機會，但記者注意到，由于租約在身，這一聲稱能夠在“4萬億投資”中獲益的水泥企業在未來兩年多的時間里并不能從事水泥生產。

? 根據重慶聯合產權交易所的公開披露信息，玉溪市研和水泥制造有限責任公司擁有設計年產能為6萬噸的渣硅酸鹽水泥立窯生產線，并稱企業所處地交通便利。但是，擁有便利的交通并沒有讓該水泥廠的日子過得紅火。

? 靠租金盈利百萬

? 公開資料顯示，由于種種原因，公司已于2002年7月停產。截至2008年3月31日，該公司資產總額為900.20萬元，凈資產821.92萬元，2007年公司主營業務收入為“0”，當年產生凈利潤106.97萬元。

? 公司2007年在主營業務停滯的基礎上仍能產生上百萬的利潤，主要是依靠將廠房用地租賃給玉溪太標太陽能公司產生的收益。據了解，從2002年10月起，生產辦公用地租賃給玉溪太標太陽能公司生產經營，年租賃費150萬元，第一輪租賃到2006年4月30日結束。第二輪仍然是租賃給太標太陽能公司生產經營，租賃期5年，從2006年5月1日至2011年4月30日止。

? 根據公司對受讓方的要求，受讓方在拿下控股權后，需繼續履行與承租方玉溪太標太陽能公司簽訂的原房產租賃協議。根據產權交易所工作人員介紹，這意味著在2011年4月30日前，玉溪市研和水泥制造有限責任公司都無法重拾水泥制造的主業。

? 對于一家水泥制造企業，玉溪市研和水泥制造有限責任公司顯然將錯失最近1、2年內國家的基建高峰給水泥業帶來的巨大商機。另外，由于研和水泥廠擁有的是立窯生產線，即便是2011年重歸主業后也有可能因為屬于落后產能而被淘汰。但是，這些似乎都并沒有影響到股東以1035萬元的高價掛牌出讓的信心。

? 報酬率將不低于7.39%

? 在該項目的推薦材料中記者了解到，玉溪市研和水泥制造有限責任公司全部使用的土地面積為40.0畝，其中：29.7畝已辦理過征地手續，其國有土地使用權證正在辦理之中。另外10.3畝屬于集體劃撥使用集體用地，無法辦理國有土地使用權證。玉溪市研和水泥制造有限責任公司沒有房產證。根據此項目評估材料提供目前該公司建筑物賬面值為70.8萬元，評估值為736.82萬元，增減率達940%；無形資產（土地使用權）賬面價值為55.10萬元，評估值為467.47萬元，增減率達748.4%。推薦方認為，土地及建筑物評估值明顯高于歷史成本計價賬面值，具有較好的增值性與投資價值。

? 推薦方還判斷道，投資者投入成本1035.3306萬元，在租賃期每年可確認56.1萬元的投資收益，即在租賃期的投資報酬率為5.42%。預計投資者在經營期間，每年的凈利潤不低于150萬元（租賃方租賃租金為150萬元），按照投資人所占企業比例（可確認凈利潤76.5萬元），在經營期間的投資報酬率將不低于7.39%。