虽然近两年来上市公司购买理财产品已不算什么新鲜事，但2011年6月海螺水泥(16.09,-0.06,-0.37%)(600585)豪掷40亿元理财，还是让市场不免一震。如今，这些产品均已到期，投资收益也将揭晓。据昨日海螺水泥发布的公告称，40亿元投资现已全部收回，并获得了1.55亿元的投资收益。然而，这张看似圆满的“成绩单”却引起了市场的广泛质疑，尚不到3.9%的年化收益率被指“得不偿失”。

2011年6月15日，水泥行业龙头股海螺水泥发布公告称，公司将用2010年净资产11.4%的总资金40亿元投资理财。具体计划为，与安徽国元信托设立信托理财计划，信托资金25亿元，期限1年，预期年化收益率5.85%;与四川信托设立信托理财计划，信托资金7.5亿元，期限1年，预期年化收益率8.5%;购买7.5亿元中国银行(2.84,-0.01,-0.35%)中银集富专享理财产品，期限为185天，预期年化收益率为4.8%。

事实上，若上述理财产品均能按预期的收益兑付，那么，此次海螺水泥应该获得的投资收益为2.28亿元左右。但对比昨日公告中的1.55亿元，则是缩水了三成还多。40亿元理财的整体年化收益率不到3.9%，只略高于近期降息前的一年期定期存款利率。“若是如此大笔的资金存入银行，以此前各家银行‘求钱若渴’的境况，大额协议存款一年期利率达到4.25%以上绝非难事。”昨日，一位银行业内人士向记者表示，这一理财收益水平也不如银行的保本货币基金，其也可达到5%左右的年化收益率。

早在去年海螺水泥投身理财的消息出炉时，A股市场就曾掀起一阵轩然大波，不仅是感叹于此番投入算是A股上市公司理财的最大手笔;而且，因为海螺水泥在宣布购买理财产品的前一天，刚刚推出了高达95亿元的公司债，称募集资金将用于偿还商业银行贷款及补充流动资金。

“既然钱多得可以去巨资理财，为何还要发债圈钱?”“不排除其用于购买理财产品的所谓‘经营资金’就是发债募集的资金”……虽然海螺水泥方面对此予以否认，称公司发债是解决发展中所需资金，而理财资金则是自有账面闲置资金，理财是为避免“浪费”。但还是有投资者怀疑海螺水泥当初意图套取利差。

资料显示，海螺水泥此前募资的两个公司债品种票面利率分别为5.08%和5.2%，即使以5.2%计算，40亿元资金的年化利息成本为2.08亿元，相比预期中的2.28亿元而言，可以年获利逾2000万元。然而事实是，这笔理财的收益低于发债成本。为此，一位资信评级机构的业内人士在微博中大呼：“看不懂的理财!”

在市场的一片质疑声中，昨日，海螺水泥股价并未因逾亿元的额外之财而上涨，反而下跌了0.37%。

值得一提的是，目前，上市公司理财之风越刮越烈，昨日一天就有宋城股份(14.420,-0.08,-0.55%)、金新农两家上市公司公告称已购买或拟购买银行理财产品。“虽说不能一概而论上市公司理财是‘不务正业’，可若是如‘追星’一般地热衷则就是A股之殇。”上海一家上市公司总经理都不免如是感慨。