上周反弹幅度较大股票的共同特点是经历快速较大幅度的下跌、区域水泥价格暂稳、还有在消息面较受益 在价格尚未止跌的背景下,反弹之路坎坷;在产品价格稳住或者可以预期到有强大的需求出现前,我们建议投资者把握节奏

投资建议

上周建材板块先抑后扬;建材(申万)指数下跌0.78%;其中水泥板块上涨0.74%,玻璃板块下跌2.44%,玻纤板块下跌3.34%;沪深300指数下跌0.89%。 虽然很多地区的水泥价格已经使得部分厂商出于亏损状态,但并未阻止价格继续下跌。上周除了华北地区经历前期下调后价格暂稳;西北地区维持价格之外,大部分地区的水泥价格正面临新一轮的调价潮。自5月初以来,秦皇岛港5500大卡的煤价累计降幅155元,以此测算,水泥企业的成本大约能降低15元。在供需情况不佳,行业竞争加剧的背景下,为价格下调打开空间。

而玻璃价格行情也不容乐观,经历前期涨价和成本下降之后,近期点火的生产线明显增加;进入梅雨后,价格开始下调;整个行业可能再次陷入低迷。

由于市场对水泥板块的关注度高,业绩预期充分,本周率先有反弹,属于预期修正的机会。反弹幅度较大的有祁连山和冀东水泥,从最低点已经反弹16.7%和13.3%;共同的特点是经历快速较大幅度的下跌、区域水泥价格暂稳、还有在消息面较受益(铁路建设可能加速的预期、冀东水泥的业绩预告及控股公司增持)。 在价格尚未止跌的背景下,反弹之路坎坷;在产品价格稳住或者可以预期到有强大的需求出现前,我们建议投资者把握节奏。在目前的时点看,我们预期8月底、9月初水泥价格可以企稳。 风险提示:固定资产投资,房地产投资及新开工面积低于预期。 本期价格: 随着传统销售淡季的来临,加之高温、雨水等不利因素的冲击,原本疲软的水泥市场愈显乏力。本周除长沙逆市上行20元/吨外,全国水泥市场整体下行,上海、合肥、南京、杭州、郑州、长春、郑州等地整体下调10-20元/吨。虽东北地区进入旺季,但低迷的市场需求难以支撑市场,价格暗降20-30元。全国熟料平均库容比在69%,环比上周继续攀升,增长1%。除华南、东北库容比与上周持平外,其余大区仍保持上升趋势,其中,华北、华东、西北、西南分别上涨2个百分点,华中走高1个百分点。

国内浮法玻璃市场僵持难改,随即陷入低迷。风向标沙河市场各生产商下调3-5元/重量箱;受此冲击,华东部分厂成交走低1-3元/重量箱,华中湖北多数厂下调2-3元/重量箱,13日华中会议召开,会议要求稳定当前市场价格;华南薄玻璃及12mm相对畅销,部分厂价格小涨1-2元/重量箱,华中货源在华南市场已明显占据价格优势,近日流入量陆续增多;受湖北货源冲击,西南部分厂成交走低2元/重量箱左右;西北受沙河降价影响,部分厂成交走低2元/重量箱或出台优惠促销政策;东北平稳运行,13日东北、京津唐及沙河部分厂召开联合会议,决定各厂次日上调1元/重量箱,观望执行情况。