“去产能周期有点长，不可轻言见底”、“中期业绩大幅下滑”，这是机构对水泥行情现状的描述。

上半年业绩下滑成定局

华新水泥(600801)预告上半年净利润同比下降超过50%，江西水泥(000789)、巢东股份(600318)同期降幅更达到80%。

山西证券的行业分析师邱波认为，水泥行业上半年业绩的大幅下滑已成定局，主要是由于2011年上半年水泥企业盈利处于近5年高位，基数较大所致。同时，今年上半年水泥需求受宏观调控影响而疲软，但水泥供给却持续增长，导致价格急跌。

据他判断，今年华东地区水泥新增产能已基本投放，水泥价格也跌至成本线，部分小企业出现亏损，待新增产能被市场消化后，部分区域的水泥价格有望企稳，也会给这些地区的水泥股带来盈利的显著改善，例如海螺水泥、江西水泥。

另一条思路是关注西部，为刺激经济政策会逐渐加大投资力度，因中西部地区基础设施仍不完善，预计未来的基建投资将主要在中西部地区，一旦政策出台，会给中西部的水泥股带来交易性机会，例如祁连山、冀东水泥。

与山西证券相对中性的观点不同，光大证券和中金公司的看法是截然相反的。光大证券认为水泥股的下半场行情依然偏空，4万亿后的“去产能”进程周期要比“去库存”更长;从区域看，需求低迷的状况下，只有华东出现市场竞争趋势，其他都在保价，而华北地区则是恶性竞争;总体上，市场等待水泥行业基本面改善时点的到来要具备耐心。