山水水泥(00691.HK)早前将今年水泥及熟料销售目标下调，渣打认为市场对有关消息反应过度，有可能是投资者错误读解公司不能完成目标，甚至低估公司来自不包括混凝土及其他收入贡献。

不过，该行仍然调低公司今明两年盈利预测，主要基於管理层调低销售及均价的指标，并将目标价由7.5元下调至5.9元，但该行相信，山水水泥目前股价呈弱势将可为投资者带来买入的机会，评级维持“跑赢大市”。