德银表示，经早前到陕西省巡视后，对西部水泥(02233.HK)前景有信心。该行认为房产需求有回暖迹象，因此建设亦开始复苏。不过考虑到同业价格竞争仍然激烈，故下调2012/13年盈测26%/17%，并预期收购会降低半年毛利及平均售价，惟强调对西部水泥复苏持正面。

另外，七月份水泥销售有改善，按月上升23%;混凝土搅拌机购买水泥亦按月上涨30%，估计下月会再增10%。

德银续称建设项目受同样出现回复;兰州重庆铁路、陕南城际公路项目重新启动以及西河(Xi-He)铁路八月将投标，均显示行业有复苏迹象

该行又认为陕西水泥价格偏软或会引起价格战。随项目即将完结，四大水泥公司占整个行业85%，相信未来水泥价会稳健向上。惟德银预计西部水泥下半年毛利会低於六月份水平即每吨75元人民币。

德银预料西部水泥上半年业绩疲弱，纯利将按年下跌60%，目标价由2.08元降21%至1.64元，并存有潜在风险，即建设及房产较预期开始为迟;但该行对其下半年表现乐观，因此维持评级“买入”。