本周全國水泥市場價格穩中回升0.02%。8 月底,國內水泥市場走出淡季,目前, 農村市場需求恢復較快,其他重點工程和房地產項目需求恢復一般。
華北價格下滑。內蒙呼市和鄂爾多斯回落20 元/噸,京津冀繼續保持平穩。東北大穩小動。遼寧大連和遼陽回落10-20 元/噸,沈陽暫穩;黑龍江和吉林平穩。
華東漲跌互現。浙江衢州和湖州以及金建蘭水泥價格上調10-20 元/噸,同時計劃9 月1 日起杭州以及周邊區域逐步實施提價策略。價格上調主要依靠協同,其次需求有所恢復,價格較低,企業虧損,對價格上調意愿增強。福建市場價格整體回升10-20 元/噸。據調查,價格上調主要原因:一方面是受前期雨水天氣和臺風影響,外省水泥和熟料船只無法靠岸,進入量減少;天氣轉好后,需求恢復,本地企業水泥供應不足,各企業庫存下降明顯,開始提價。另一方面是由于海運費上漲,外來水泥運輸成本增加。從市場方面了解到,現階段下游需求并沒有完全的好轉,主要是前期雨水天氣時積壓的需求。江西南昌價格上調20-40 元/噸,主要原因:需求恢復;近期浙江提價對江西企業產生影響,9 月為全年最后提價時機,錯過便沒有扭轉虧損的機會;企業希望在市場旺季到來之前開個好頭,為四季度奠定良好的價格基礎。
江蘇平穩為主,庫存緩慢下降。部分企業表示,雨水天氣結束,可以達到產銷平衡, 少量消減庫存。江蘇地區企業也商討未來提價事宜,蘇南初步訂在9 月1 日與浙江同步熟料上調20 元/噸,考慮到江蘇市場的特殊性,水泥提價遲于其他省份。上海低標號下調10 元/噸;合肥因在建項目較少,產能嚴重過剩,價格走低20 元/噸。
華東部分地區價格上調,能否成功仍須觀察
目前隨著旺季來臨,需求回暖,華東部分地區價格上調。此次華東地區提價能否成功主要還是看安徽沿江輸出的熟料價格能否上調,如果熟料價格未能上調,即使現階段水泥價格上調,后面也將會再下跌。浙江和江蘇企業為成功提價9 月份或將再次限產,而安徽是正常發揮,可以理解成讓量給安徽企業只為提價。此次提價能否成功,仍須觀察當地企業的執行情況。
水泥股長期上漲趨勢到來仍需等待需求回暖
過去的一段時間里,水泥指數下跌5.43%,同期上證指數下跌2.13%。我們認為, 未來水泥股的趨勢性上漲行情仍需要行業基本面的改善來支持,仍需等待水泥需求的回暖。如果前期政府公布的一系列利好水泥需求的政策能夠得到落實,水泥需求有望于今年四季度回暖,行業盈利有望環比改善,進而逐步帶來水泥股趨勢性上漲。擇優推薦:需求回暖時,業績彈性較大的華東、中南區域公司,海螺水泥、江西水泥、巢東股份、華新水泥;基建需求占比較大,出臺刺激政策會帶來交易性機會的水泥公司,祁連山、冀東水泥、天山股份、青松建化。