据港媒报道，行业数据显示，上周全国高标水泥市场价格按周下跌0.1%至每吨330元人民币，比较早前1.2%的跌幅明显收窄，按年则下跌17.9%。各地水泥市场需求持续改善，水泥库容比按周下降1.1个百分点至72.8%。

受内地调控政策及投资增速放缓影响，水泥市场需求持续回落，加上行业产能持续扩张造成供过于求，过去一年水泥价格反覆下滑，库容比一直于高位徘徊。发改委早前公布，7月全国水泥产量按年增长6.1%，增速减缓10.7个百分点。对于下半年的销售表现，大部分水泥经销商认为整体情况不会有太大改善，价格再度回落的机会较大。

产能只维持五至六成

目前，水泥企业开工不足，平均产能只维持在50%至60%水平，产能过剩问题仍困扰行业表现。近年内地水泥行业淘汰落后产能的力度已不断加大，工信部于7月发布今年淘汰落后产能水泥企业名单达1，053家，计划淘汰21，900万吨水泥，同比增加43%。

踏入9月或出现转机，水泥行业开始进入传统旺季，水泥需求料逐步改善，价格有望于7、8月见底。目前水泥售价已贴近成本水平，下跌空间不多，跌势有回稳迹象，华东部分区域更出现上涨，因雨季天气好转刺激下游需求复苏。

有分析指，随着铁路、保障房等基建项目下半年陆续复工，水泥需求有望回暖。发改委日前就公布，全国多个城市的轨道交通建设规划获得批准，涉及25个，以及核准了13项地区公路工程项目。

高盛认为，由于上半年水泥价格急速下跌，水泥企业盈利仍然受压，预料9至10月季节性需求带动下，水泥价格将会微升。该行预料，台泥(01136)及亚泥(00743)的盈利表现将于第三季见底，第四季将逐步回升。笔者认为，水泥行业是否复苏仍有待观察，目前水泥股只宜候低吸纳。