【水泥人】盡管國家統計局9日公布的8月份工業生產和國內需求數據同比增幅都在回落，顯示經濟仍處于下行區間;但從部分先行、同步指標來看，經濟在下行中逐漸筑底的跡象較為明顯。

8月份規模以上工業增加值同比實際增長8.9%，比7月份回落0.3個百分點。數據顯示，我國工業生產仍在減速，但出現企穩苗頭。

首先從總量上看，4月以來月度規模以上工業增加值同比增幅分別增長9.3%、9.6%、9.5%、9.2%和8.9%，未出現大幅波動。工業增加值一般認為同GDP直接掛鉤，所以如果工業增加值能保持大體平穩，下半年經濟增長就有可能企穩甚至回升。

其次從發電量日均產量同比增速來看，該指標已連續兩個月回升，說明工業生產內部存在擴張趨勢。從主要工業品種來看，雖然鋼材和汽車日均產量的同比增速在下滑，但水泥、原油加工、十種有色金屬以及乙烯的增速都出現回升。

另外從PMI數據看，8月份的產成品庫存指數連續兩個月位于50%以下;原材料庫存指數處在45.1%的低位，比7月大幅下降3.4個百分點，顯示庫存調整加快。同時，采購量指數和進口指數都出現近5個月的首次回升，購進價格指數更是比7月回升5.1個百分點，顯示庫存調整接近尾聲，新一輪補庫存活動即將啟動。

需求方面同樣顯露筑底跡象。8月份社會消費品零售總額扣除價格因素實際增幅回落0.1個百分點，但從限額以上企業(單位)商品零售情況看，同比增幅顯著回落的只有石油及制品行業，這應該與成品油價格上調有關。汽車行業受此拖累，零售增幅從7月的4.7%回落到2.4%。其他行業則大多保持較高的增長，尤其是與房地產相關的行業。家具行業、建筑及裝潢材料行業近4個月零售同比增幅一直保持在20%以上，家用電器和音像器材行業零售同比增幅也從5月的0.5%提高到8月的12.1%。此外，受季節因素影響，體育、娛樂用品行業也繼續加速增長，零售同比增幅達12.9%。

投資的下滑比較令人意外，不過，民間固定資產投資降幅逐步收窄，1至8月房地產開發投資增幅出現0.2個百分點的回升，預示投資企穩已經為期不遠。

從先行指標看，1至8月固定資產投資新開工項目計劃總投資同比增長24.9%，比上半年上升1.7個百分點，比一季度上升1.9個百分點，顯示未來投資將加速增長。尤其是發改委日前批復60個基建等項目，有測算稱總投資額接近萬億元，這對年內投資回升將起到明顯拉動作用。

外需情況比較讓人擔憂，有預測稱8月份出口可能負增長。雖然各國“保增長”的努力堅定不移，但效果如何仍然霧里看花，這對中國出口將產生持續影響。8月PMI的新出口訂單指數沒有繼續下滑，預示未來出口增速可能有所恢復。