【水泥人網】坐了一年多“冷板凳”的水泥基建股終于徹底被國家發改委的批文喚醒。截至9月14日收盤，A股市場上的水泥概念板塊幾乎全線飄紅。其中，西水股份以 10.07%的漲幅領跑，天山股份漲5.78%，博聞科技漲3.36%，海螺水泥、青松建化的漲幅逾2%，巢東集團、塔牌集團、尖峰集團等個股也分別出現了不同程度的上漲。

政策效應持續發酵

水泥股全線飄紅

這一切均得益于國家發改委穩增長的有力舉措。 9月5日和6日，發改委連續批復了60個項目，主要涉及公路建設、港口航道改造、污水處理等，項目投資過萬億元。盡管此次投資與2008年的“4萬億”投資計劃不可同日而語，但不能否認，機場、公路、地鐵等項目建設均有利于提振水泥行業。

水泥股的上漲行情由此開始。9月7日，A股水泥板塊以8.65%的漲幅位居所有行業漲幅榜首位，江西水泥、福建水泥、冀東水泥等17只水泥個股盤中漲停，這也是資本市場對發改委項目審批的直接反應。一周后，整個A股市場始終在漲與不漲中糾結，但24只水泥股依然全線飄紅，祁連山更是連續兩天以漲停報收。

對此，華西證券財富管理中心投資顧問王振虎表示：“水泥股已出現短期底部，近期有望出現階段性反彈行情。水泥股的價格已連續兩周出現上漲，價格底部得以確立，宏觀調控累積效果得以顯現，近期超萬億元的投資有望使基建投資見底反彈，前期對水泥股在第三季度見底反彈的預期得以印證。”

不過，與國家發改委5月份的那次密集批復相比，“近期的密集批復對水泥行業的未來需求將產生較大積極影響，預期于明年逐步顯現，有利于提振投資者信心。5月國家發改委批復的項目多集中在清潔能源方面，屬于產業結構性調整，而此次密集批復的項目多集中在城市輕軌和公路等基建方面，這些行業均屬于對水泥行業影響較大的下游需求方，因此對水泥行業的利好程度遠超5月。”王振虎指出。

揮別市場淡季

多方利好帶來行業提價預期

記者了解到，水泥是拉動型產業，受2008年金融危機和“4萬億”政策的影響，全行業經歷了一次從繁榮到低谷再到復興的輪回。隨著上一輪投資潮的結束，房地產和基建投資放緩，水泥行業在今年上半年表現萎靡。但隨著新一輪降息周期的開始，實體經濟可能結束“大躍進式休克”，常態化的基礎設施建設復蘇指日可待，水泥行業有望再一次完成從低谷到繁榮的轉變。

不過，除了政策利好外，水泥股也已經揮別市場淡季。華泰證券研究員周煥表示，8月底，國內各區域的水泥需求均有所回升。在需求向好的情況下，部分地區的主導企業開始協同提價，以改變虧損的經營狀態。同時，從下游市場需求看，雨水、農忙等影響因素消除后，農村市場需求恢復較快，其他重點工程和房地產項目的需求情況恢復一般。目前，全國的水泥價格已基本止跌，需求狀況較今年第一季度已有明顯改善。今年上半年，不少水泥行業上市公司出現虧損，而下半年是銷售旺季，企業的虧損局面不會一直持續。在需求的支撐下，整個行業存在提價預期。

另外，溫家寶總理在剛剛閉幕的夏季達沃斯論壇上對近期密集出臺的政策措施作出了肯定，并向世界傳達了中國經濟有望進一步趨穩的信號。王振虎對此表示，溫家寶總理的講話更多的是對過去施政政策的回顧和總結以及對未來的展望，沒有涉及和提出針對當前經濟形勢的重要政策和相關措施，所以預期對A股市場和水泥基建行業的直接影響相對較小，但仍將在心理層面對投資者產生一定影響。

西部城市備受重視

區域性因素或形成新盈利點

據悉，水泥行業受銷售半徑的影響較大，業內共識是將國內水泥市場分為七大區域：華北、東北、華東、華中、華南、西南和西北。由于每個區域的經濟發達程度、經濟增速、水泥市場競爭格局各不相同，各個區域的水泥發展現狀和發展潛力也不盡相同。華東地區水泥產量的比重最高，但由于其已步入成熟市場階段，受發展規律和經濟形勢雙重影響，增速下滑明顯;華北地區由于受環境影響，之前的產量出現負增長，近兩年的產量才出現大幅反彈;華中、華南、西南地區增長比較穩定;西北和東北地區是水泥產量比重最低但同時也是增速最快的兩個區域，未來發展潛力巨大。

目前，國家對西部地區的建設支持力度加大，這從此次獲批復的甘肅蘭州和白銀以及青海等地的項目中便可略見端倪。以蘭州為例，其規劃的城市軌道交通網絡包括6條線路，總長207公里，按照每公里5億元的造價計算，投資規模將超過1000億元。然而，蘭州去年的一般財政收入僅為100億元，每年可用于基建的資金不足10億元，地方政府的融資壓力不言而喻，但國家依舊對其作出支持。

對于國家重視西部地區建設可能對水泥行業帶來的影響這一問題，王振虎認為：“水泥行業具有典型的覆蓋半徑特點，這決定了該行業較明顯的區域性特征。在國家大力發展西部地區、勞動力成本上升和東部地區部分產業的重心向西部轉移的趨勢下，水泥行業將迎來結構性機會。因此，那些業務半徑輻射西部城市的水泥企業將獲得更大的發展空間和更多盈利機會，如祁連山、青松建化、海螺水泥、天山股份和華新水泥等。”