虽然三季报业绩仍面临较大的下滑压力，但伴随着需求回暖和企业的协同限产，水泥价格近期已出现连续回升，并有望促使行业四季度盈利有所改善。

今年前八月，受需求低迷拖累，水泥价格大幅下滑，并一度跌破企业的盈亏平衡线。但在8月底见底之后，9月以来水泥价格已在旺季需求和企业协同限产的推动下出现连续回升。10月水泥价格延续上涨势头。上周水泥P.O42.5均价为338元/吨，环比大幅上涨1.88%，华东各地、华南、四川等地上涨10-50元/吨不等。价涨的同时，库存亦下降较明显。上周全国水泥库容比为67.01%，环比下降1.38个百分点。全国熟料库存为68.96%，环比降3.54个百分点。

有业内人士认为，由于四季度是大多数地区的水泥消费旺季，需求有所回升，加之基建投资环比增长的趋势确定，预计行业盈利水平有望在四季度继续改善。

湘财证券分析师许雯认为，短期之内水泥价格有望在需求回暖的带动下小幅攀升，但价格的确定性上涨还需要下游基建等项目的新增实质性开工。目前行业处于筑底过程中，环比有望不断改善，可适当关注海螺水泥、祁连山等标的和华东区域水泥股的盈利超预期机会。不过近期需留意价格下行压力和三季报利空这两个风险点。