十年間，什么支撐甘青藏水泥龍頭祁連山(8.76,0.00,0.00%)產能擴張20倍?什么推動銷售收入增長30多倍?

2012年前三季度，水泥全行業業績同比下滑53%，過半企業虧損或微利。祁連山第一季度尚在虧損，第二季度盈利1.1億元，第三季度盈利1.4億元，重獲近三年高增長期的爆發力，背后的原因是什么?

需求，需求，一切都因需求……

西部經濟發展提速 基建先行引爆需求

西部經濟發展相對滯后，基建設施水平亟待提高，與東部發展水平相差十年左右，在東部高點漸過后，西部基建和水泥的春天正在到來。2012年1至9月，甘肅全省GDP增速達13.3%，居全國第四，遠高全國平均水平。水泥作為固定資產投資密切相關的行業，祁連山85%以上的產品均用于國家重點工程，兩大因素疊加，導致祁連山業績重新爆發，不難理解。

甘肅提出“富民興隴”戰略，全力實施“3341”項目工程(即打造三大戰略平臺、實施三大基礎建設、瞄準四大產業方向)，確保到2016年全省固定資產投資規模超過1萬億元。甘肅“十二五”規劃中，明確指出全社會固定資產投資年均增長20%以上，五年累計投資總規模3萬億元，遠遠高于“十一五”規劃中不到1萬億元的固定資產投資規模。其中，蘭州至新疆的蘭新鐵路客運專線、蘭州至重慶的蘭渝鐵路等重點建設項目進度加快，80%以上的水泥均由祁連山中標供應。蘭州軌道交通項目、蘭州至劉家峽的高速公路等項目已開工建設，蘭州西客站、蘭州至寶雞的高鐵等項目已經國家批復，有望年內開工建設。

甘肅作為經濟發展相對滯后地區，基礎設施建設空間很大。一個簡單的數據，甘肅的固定資產投資總額，僅占全國的1%。總體看發展水平低，增長潛力大。這解釋了三個問題：一甘肅水泥市場價格為什么高于毗鄰的陜西、寧夏?二2012年上半年甘肅全省水泥為什么能實現“以價換量”(均價下跌20%，需求上升20%)?三水泥行業產能利用率通常為80%至85%，主要受制于檢修和市場因素，為什么祁連山的平均產能利用率90%，部分生產線甚至超過設計產能?

國家近日大幅提升高速公路甘肅段規劃

11月，國家調整了甘肅境內的國家高速公路規劃。路線由原規劃的9條，增加至17條;里程由原來的3753公里，新增1435公里達到5188公里，增幅38%;新增投資1650億元。

新調整的國道普通網規劃，將甘肅境內的普通國道路線，由現有的10條，增加至26條;原來的里程數4849公里，新增4960公里達到9809公里，增幅102%;新增投資600億元。

其中，五大項目投資額就突破了2100億元，且均在祁連山產能200公里運輸半徑覆蓋范圍內。包括隴東地區投資350億元的渭源—武都西南通道，這里分布著祁連山漳縣、澄縣、文縣、甘谷、天水五個水泥廠，合計年產能600萬噸;慶陽環線投資350億元的東翼能源通道，這里有祁連山平涼水泥廠的100萬噸產能;隴東南投資892億元的南北能源旅游通道，這里是祁連山頗具競爭力的傳統市場，分布著祁連山在文縣、澄縣、漳縣、平涼、甘谷、天水的多家水泥廠;河西走廊以北投資250億元的蒙甘青通道，分布著祁連山的紅古、永登、張掖巨龍、酒鋼宏達、古浪水泥廠，含2013年3月將釋放200萬噸產能的古浪水泥廠，該地區祁連山合計擁有千萬噸級產能;而投資290億元的景泰—中川—定遠鎮高速通道，直接位于祁連山傳統核心市場區域——蘭州白銀區域，目前分布著800多萬噸的產能。

根據祁連山項目建設進度，2013年3月公司將擁有2500萬噸水泥產能，完全可輻射滿足國家路網規劃甘肅段建設的水泥需求。西部由于氣候原因，公路建設項目對工期要求高，集中施工，集中供貨，祁連山的產能布局保證了連續供貨的可靠性，是區域內一些小水泥企業所無法企及的。

值得一提的是，祁連山所有的水泥產能布點，除考慮市場容量，還必須配套周邊至少30年以上的礦山儲量，以保障長期發展，部分廠區甚至配套上億噸的礦山儲量。