上周全國水泥市場平均價格繼續(xù)走低，環(huán)比下跌0.5%，連續(xù)第四周出現(xiàn)下跌。不過機構(gòu)普遍認(rèn)為明年水泥需求將好轉(zhuǎn)。國泰君安預(yù)期2013年水泥需求增速為7.3%，預(yù)計2018年水泥需求到達頂峰前年均增速5%左右。國信證券則更加樂觀，認(rèn)為2013年水泥需求在基建和城鎮(zhèn)化的拉動下將小幅回暖，全年有望保持8.03%的增速。

華東地區(qū)價格回落

根據(jù)監(jiān)測，上周水泥價格下跌主要體現(xiàn)在上海、福建和浙江部分區(qū)域，不同地區(qū)價格下調(diào)10-30元/噸;廣東珠三角熟料價格繼續(xù)大幅下跌，幅度30元/噸。

上周上海高等級水泥下調(diào)30元/噸。受上海價格下跌影響，浙江湖州、嘉興等部分地區(qū)水泥價格回落20元/噸。杭州主導(dǎo)企業(yè)價格暫時平穩(wěn)，但已有中型企業(yè)私下給出優(yōu)惠政策，主流成交價格暫無變化。福建不同地區(qū)價格下調(diào)20-30元/噸。其中福州下調(diào)20-30元/噸，閩南三明、漳州和龍巖等地區(qū)價格累計下調(diào)40元/噸。同時熟料價格也下調(diào)30-40元/噸，價格下調(diào)主要原因是受外省水泥和熟料進入影響，競爭較為激烈。江蘇水泥價格保持平穩(wěn)，南部主導(dǎo)企業(yè)為保持價格穩(wěn)定，從12月15日起將加大停產(chǎn)力度，每家企業(yè)熟料產(chǎn)能停產(chǎn)三分之一。

分析認(rèn)為，整體來看，進入12月份雨水天氣結(jié)束后，由于下游需求恢復(fù)平淡，加上外來水泥競爭和企業(yè)庫存不斷上升，致使華東部分區(qū)域價格出現(xiàn)回落。不過，主導(dǎo)企業(yè)為避免價格大幅下跌和范圍擴大，正在推動周邊安徽和江西等省份停產(chǎn)。同時江蘇企業(yè)也加大停產(chǎn)力度，華東地區(qū)價格有望維持在300元/噸，不會出現(xiàn)大幅下跌。

實際上，由于華東華南地區(qū)水泥需求轉(zhuǎn)弱，最近兩周庫存明顯增加。數(shù)據(jù)顯示，目前華東地區(qū)各地水泥企業(yè)庫位普遍在60%-70%區(qū)間，只有蕪湖和福州庫位在60%以下。

基建投資方面，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示最近基建項目加速。根據(jù)莫尼塔調(diào)研，西北水泥企業(yè)反映對基建項目加速比較有感受，年底工程招標(biāo)增多，對明年的行情抱有期待。但是華東地區(qū)普遍反映并未感受到房地產(chǎn)和基建的加速的影響。大部分調(diào)研對象認(rèn)為，項目資金問題依然是影響工程項目推進的最大障礙。

國泰君安預(yù)期，華東地區(qū)2013年一季度淡季水泥價格將略有回落，二季度旺季在價格協(xié)同和需求回暖作用下價格再次上漲。