中国建材自本行9月17日推介后已急升38%。评论: 中国建材强劲的股价走势是由于水泥价格复甦及巿场炒作中央经济工作会议会发布利好政策信息。第一个因素正在减弱，水泥价格自11月初出现调整。这亦是公司股价于11月回落的主要原因。股价走势于12月重拾动力，主要是投资者憧憬中央经济工作会议期间会提出以城镇化作为推动经济增长的动力。水泥行业和城镇化的相关度较高，毕竟城镇建设必须使用水泥。一如预期，政府在会议期间提出以城镇化支持国家2013年的经济增长。

随着憧憬成为事实，中国建材短线已缺乏刺激股价上升的因素。另一个可以和中央经济工作会议相提并论的政经会议是明年3月举行的人大及政协会议(两会)。两会期间总理将就全年国内生产总值、消费物价水平及货币供应设定目标。而发改委将按此给予全年贸易、固定资产投资及社会零售额给予目标。本行认为这些数字将引发游资争相炒作。在此之前，本行认为水泥股缺乏明显的利好因素，而季节性效应更是利淡。因农历新年假期关系及冬天建设进度放缓，水泥价格通常于首季面对下跌压力。中国建材现价相当于2013年巿盈率7.4倍，每股纯利增长27%，估值并不昂贵。唯短线利淡因素掩盖利好因素，加上9月份以来的股价表现优于恒指及国指颇多，就短线操作而言值博率不高。将中国建材的评级降至持有，6个月目标价维持于12.30元不变，相当2013年8倍巿盈率。