中國社會科學院24日上午在北京發布2013年《世界經濟黃皮書》。黃皮書認為，預計2013年中國經濟仍將保持8%的增長率，但如果企業經營效益惡化及其滯后影響逐步顯現和擴大，宏觀經濟企穩的微觀基礎仍將脆弱。

12月24日，由中國社會科學院世界經濟與政治研究所、社會科學文獻出版社聯合主辦的 “2013年《世界經濟黃皮書》、《國際形勢黃皮書》發布暨世界經濟與國際形勢報告會”在北京舉行，正式發布由社會科學文獻出版社出版的《2013年世界經濟形勢分析與預測》和《全球政治與安全報告(2013)》。

世界經濟黃皮書稱，目前，中國宏觀經濟增速在環比上已出現企穩回升跡象。通脹率方面，預計第三季度通脹率觸及周期性低點2.1%，第四季度則將回升到接近3%的水平，2012年全年通脹率約為2.9%，2013年則稍有反彈至3.6%。對于經濟增長，我們預計2012年第三季度GDP同比增速為7.6%，環比增速在2%左右;第四季度GDP同比增速為8.1%。2013年全年增速為8%。

黃皮書認為，就樂觀方面而言，在高杠桿下隨著宏觀經濟的轉暖，微觀企業的壓力將迅速緩解。因此只要經濟增速呈現拐點，則短期內的擔憂可以消除。但從中期角度來看，企業的高杠桿率仍然是宏觀經濟不穩定的微觀基礎。

因此，黃皮書認為，2013年政策應重點關注企業財務的去杠桿化，并將這方面的政策與其他結構調整措施結合起來，具體為：

——應避免進一步使用信貸擴張的刺激政策

黃皮書認為，雖然2009年的信貸擴張成功使得中國經濟避免了一次深度衰退，但同時也使很多企業的資產負債率上升到高位。目前中國企業對負面沖擊過于敏感，在很大程度上是由于過高的資產負債率，而這正是上一輪信貸擴張的一個后遺癥。

針對目前的情況，如果進一步使用信貸擴張的刺激政策，則短期內企業的經營情況將獲得改善;但從長遠來看，由于財務杠桿的進一步提高，企業在面臨外部沖擊時將更為脆弱。在此基礎上的宏觀經濟，也將更為脆弱和缺乏內在穩定性。

因此，依賴于信貸擴張的刺激政策只能解企業一時之困，但無助于問題的根本解決，反而會在長期帶來更大的問題。

——需要采取政策，幫助企業加速實現去杠桿化的過程