德银指出，安徽海螺(00914.HK)管理层对今年前景乐观，主因供应及需求趋向有利，尤其是华东及华中地区，几乎无新增产能。因价格协调能力增强，令平均售价提高，而且煤炭价格下跌令生产成本降，公司预料盈利能力改善。

安徽海螺预期，今年销售可增至2.2亿吨，实际产能有2.4-2.5亿吨，生产线使用率将有所提升。管理层相信长期毛利更为合理，每吨可达70-120元人民币。安徽海螺料今年全国水泥需求增6-7%，虽然房地产市场维持平稳，但相信可受惠基建工程起动。

而由於华西地区市场较为分散，价格仍然低迷，故集团有意加快该些地区的收购步伐，进行内部扩张。至於海外扩张仍处於初阶，目前积极地在马来西亚、越南及缅甸等地寻找项目发展，而其位於印尼的项目工程已开始兴建，120百吨产能的生产线将於2014年下半年启动。评级“持有”，目标价看25.27元。