1月15日，江西水泥000789公告稱，預計公司2012年凈利潤比上年同期下降60%-70%。

事實上，據中國經濟時報記者了解，2012年江西水泥在“內憂外困”的背景下，公司資金“饑渴”嚴重，公司凈利潤大幅下滑。與此同時，公司逆市拿地，擬投巨資“押注”房地產業。

資金“緊箍咒”

面對2012年的凈利潤暴跌，江西水泥解釋稱，2012年受國家固定資產投資增速放緩，公司重點工程項目啟動較晚，江西省強降雨天氣、雨雪天氣持續時間比去年長的影響，公司區域市場在整個年度出現工程項目開工遲緩，水泥市場需求不旺，產品銷售價格同比下降的局面，致使公司報告期業績與上年同期相比下滑。

事實上，2012年國內水泥行業遭遇“寒冬”。據水泥行業分析師預測，2012年水泥行業的凈利潤下滑將超過50%。

不僅于此，更為嚴重的是，水泥行業上市公司凈利潤大幅下滑加劇了公司的資金匱乏。

據統計數據顯示，2012年以來，上市公司共發行569只債券，其中發債數量排名前三位的行業是火電、基礎建設和水泥制造行業，分別發行了32只、30只、20只。水泥制造行業共發債20只，其中公司債11只、短期融資券3只、中期票據2只，其他債券4只，涉及10家上市公司，占該板塊上市公司的一半。

發債的10家上市公司共募集資金226.5億元。發行規模最大的是海螺水泥，總計發債60億元。其次是冀東水泥，共發行4只公司債和1只其他債券，成為水泥板塊中發債最頻繁的公司，共計募集資金39.5億元。

江西水泥也不能例外。據本報記者了解，截至2012年三季度末，江西水泥資產負債率為62.95%，總負債達到43.89億元，流動負債為32.89億元。

“江西水泥2012年資金匱乏特別明顯，公司為了籌資絞盡腦汁。”長江證券分析師對本報記者表示。

據悉，2012年11月15日，江西水泥非公開發行的1300萬股也在深交所上市，其所對應的12408.65萬元募資凈額也已經到賬。

2012年11月19日，江西水泥公告稱，其發行總額為5億元的公司債券將于2012年11月20日起在深交所掛牌交易，債券面值為人民幣100元，存續期限為5年。根據公告，江西水泥當期的公司債券票面利率為7.05%，從2013年開始每年付息一次。對此，長江證券分析師表示，按照江西水泥近三年年平均凈利潤2億多元計算，江西水泥當期的債券利息成本“侵蝕”公司凈利潤有點大。