巢東股份目前擁有4條熟料線以及1個粉磨站,合計熟料產能約550萬噸,水泥產能400萬噸。1月底,《安徽省2013年交通運輸工作要點》公布,13年安徽省將超常規推進交通基礎設施建設,加快推進高速公路建設,續建望東長江公路大橋、岳武高速等在建項目,確保新開工蕪湖長江公路二橋、池州長江公路大橋等高速項目,確保馬鞍山長江大橋及接線、黃祁高速、阜新高速等項目建成通車。13年安徽省計劃完成交通基建投資450億元,高速公路通車里程突破3500公里,新增通車里程312公里,新增通車里程是2011年的近1.6倍。公司作為安徽省內水泥企業,已經形成了巢湖、合肥、六安等三個主要水泥銷售區域,以及巢湖、合肥、六安、淮北、蘇北、蘇南等六大主要熟料銷售區域,在包括巢湖在內的整個合肥區域的市場占有率超過10%,因此2013年安徽省交通建設項目若能按照《工作要點》順利開工,公司將直接受益。與此同時,皖江城市帶產業轉移、合肥經濟圈建設也將對公司需求形成一定支撐。

公司碼頭項目預計13年一季度前后建成。

公司的募投項目專用碼頭及輔助工程項目目前仍處在建狀態,預計將在枯水季結束前,即一季度前后建成。碼頭擁有5個泊位,吞吐能力達450萬噸,其中輸出商品熟料150萬噸,散裝水泥50萬噸,袋裝水泥50萬噸以及骨料50萬噸,輸入物料150萬噸。碼頭除了產品銷售,還將用于煤炭等原料的采購通道。投入運營后將明顯降低公司的生產成本。按照熟料計算,投入運營后每噸熟料將節約成本6-7元。

公司目前產品價格仍處低位,二季度有望回升。

12年我們預計公司水泥和熟料凈銷量460萬噸左右,產品均價較11年有30%左右的降幅,全年均價約210元/噸(不含稅)左右。公司12年四季度略好于三季度,13年1月份銷量較好,但產品價格仍在較低位。13年,一方面我們認為安徽省需求好于12年,另一方面公司所處的巢湖、合肥區域幾乎無新增產能,且整個華東區域的企業協同有望好于12年,因此,我們認為在3月份需求逐步回暖后,價格有望上漲。