2012年FAI增速再下平臺，地產、基建占比下滑

2012年，我國城鎮固定資產投資的金額和結構的雙重變化是水泥行業景氣下行的主要因素。2012年FAI增速同比回落3.2個百分點，再下臺階。在FAI構成中，2012年水泥行業的主要下游基建和地產投資占比也同步下滑。廣義基建投資額增速同比回落11.2個百分點，占FAI比例同比下滑1.2個百分點至20.9%，為近10年的新低。房地產開發投資完成額增速同比回落11.7個百分點，占FAI比例同比下滑0.7個百分點至19.7%，為2001年以來僅高于2009年18.7%的次低點。

2012年水泥量增不抵價跌，收入持平，利潤下跌超三成。盡管水泥產量同比增加7.4%，但價格的下滑直接抵消了量的增長，行業全年銷售收入僅同比增長0.1%至8833億元，利潤總額同比下滑32.8%至657億元。

2013年水泥產能利用率將觸底回升

2012年，水泥行業累計完成固定資產投資1379億元，同比降低7.0%。水泥熟料新增產能1.6億噸，同比下滑21.9%;年底新型干法熟料產能達到16億噸，同比增加11.2%。據工信部數據，2012年底，全國水泥產能達30億噸，產能利用率創新低至72.7%。預計2013年將新增熟料產能1-1.2億噸，年內淘汰落后水泥產能0.8億噸。按照偏悲觀、中性、樂觀的預期，2013年水泥需求分別增長5%、6.5%、8%，則水泥產量將達到22.9億噸、23.2億噸和23.5億噸，產能利用率分別為74.2%、75.2%和76.2%，均較2012年有所提升。