【水泥人網】進入2013年，世界各國刺激經濟增長的政策推動全球經濟緩慢回升，國外經濟環境有所好轉;國內“穩增長”政策繼續發揮作用，企業由“去庫存”逐步轉入“補庫存”，我國宏觀經濟運行將延續小幅回升態勢，2013年全年GDP增速有望高于2012年。我們預計今年一季度GDP增長8%左右，CPI上漲2.6%左右，國民經濟平穩開局。

固定資產投資較快增長

當前，投資仍然是拉動我國經濟增長的重要動力。初步預計，一季度固定資產投資增長21%左右，與上年同期基本持平。

基建投資增速繼續保持高位。今年一季度，以重大基礎設施建設投資拉動經濟回升的格局尚未變化。首先，基建投資需求旺盛。2012年新開工項目計劃總投資30.9萬億元，同比增長28.6%。相當一部分大的新開工項目是2012年5月份以來陸續批準的基礎建設項目，表明后續投資需求比較旺盛。此外，地方政府換屆效應以及2013年是“十二五”規劃的中期評估年，部分重大規劃項目將會加快規劃和投資進度。其次，融資環境寬松為基建投資提供了資金保障。主要為基建項目融資的信貸、委托貸款、信托貸款、企業債券等融資活動較為活躍。2012年5月份以來，我國社會融資規模連續八個月超過萬億，今年1月份社會融資規模更是高達2.54萬億元，超過上年1、2月份總和，同比多增1.56萬億元。預計一季度基建投資將增長20%左右，增幅同比提高18.2個百分點，基本接近過去五年20.7%的平均增速。

制造業投資增長適度回調。受企業“去庫存化”與“去產能化”影響，2012年我國制造業投資增長22%，增幅同比減少9.8個百分點。今年一季度，生產能力過剩、企業自籌資金能力下降等問題仍將制約我國制造業投資增長。目前，我國鋼鐵、有色、建材、煤化工、造船、風電設備、多晶硅等行業產能過剩問題嚴重。即使制造業增速恢復到歷史平均水平，相關行業的過剩產能仍然無法消化，淘汰落后產能任務艱巨。同時，制造業投資資金主要來源于企業的自籌資金，企業實現利潤情況不佳將導致投資能力受限。但部分企業為節能減排和降低勞動力成本會繼續更新設備，一些企業也在從東部地區向中西部地區轉移產能，高新技術產業和部分戰略性新興產業投資會繼續保持較快增長。總體上看，我國制造業投資將延續前期放緩態勢，預計一季度增長22%左右，增幅同比回落2.8個百分點，明顯低于過去五年27.6%的平均增速。

房地產投資增長基本趨穩。以“限購、限貸”為核心的房地產調控政策沒有變化，2012年以來房屋新開工面積和土地購置面積下降也會影響房地產的投資增長。但是，2012年6月以來，居民購房愿望提升，商品房銷售市場回暖，房價開始反彈，定金及預收款以及個人按揭貸款增長。同時，委托貸款和信托貸款等融資方式對房地產投資起到了支持作用，房地產開發企業到位資金情況開始好轉，為房地產投資回穩奠定了基礎。此外，2013年保障房建設仍將保持一定規模，對房地產投資企穩亦將起到支撐作用。初步預計，一季度房地產投資基本穩定，同比增長16%左右，和2012年基本持平。