金隅股份2012年实现营业收入340.5亿元,同比增长18.5%,实现归属上市公司股东净利润29.7亿元,同比降低13.5%,对应每股收益0.69元。金隅公司水泥业务受区域供需恶化影响,综合销量和价格均有所下滑。2013年公司所在区域水泥新增产能较少,但产能过剩问题难以明显改善,水泥价格仍难有大幅提升。随着下游需求的复苏,水泥业务盈利或将缓慢恢复。2012年公司毛利润的50%由房地产板块提供,商品房结转面积的占比提升导致房地产板块收入和毛利率均有增长。2012年预售面积仍保持较高增速,预计2013年地产板块业绩将继续保持稳定增长。

对金隅公司2013-2015年每股盈利预测为0.785、0.929、1.107元。