在經歷了兩年多的等待后，四川雙馬對都江堰拉法基25%股權的收購，終于還是因為四川當地的水泥市場現狀和目前的資本市場條件而擱淺。公司27日公告，決定終止實施定增事宜，同時也終止了13億元的公司債發行計劃。

四川雙馬對都江堰拉法基25%股權的收購可謂一波三折。早在2011年7月，四川雙馬就計劃以不低于11.25元/股定增2.5億股募資收購大股東旗下的都江堰拉法基25%股權、貴州頂效75%股權、貴州新蒲75%股權和遵義三岔100%股權，募資總額高達28億元。而時隔一年后，四川雙馬調整了其定增方案，募投項目剔除了對除都江堰拉法基25%股權外其他水泥企業股權的收購，并調低了增發價格定為7.24元/股，募資總額也隨之下行至9.03億元。

對于拉法基旗下水泥資產的收購緣于大股東承諾。但之于四川雙馬的大股東拉法基，其整體上市進程可謂路途坎坷。在四川水泥市場火爆的2009年初，拉法基向四川雙馬注入了都江堰拉法基50%股權，彼時都江堰拉法基被稱為拉法基在中國盈利能力最強的項目。然而在市場強烈的資產整合預期之下，拉法基不得不端出一個“以泡沫換泡沫”的定增方案。而其后，隨著四川水泥市場的由盛轉衰，拉法基也開始持續為當年的定增案買單，2011年、2012年連續兩年，拉法基都為注入資產業績未能達標而進行補償。

也許是吃夠了業績補償的苦頭，拉法基也認同于四川雙馬在此時選擇終止增發。26日，四川雙馬收于6.85元/股，略低于此前的定增底價。