水泥行业估值合理，基本面底部确立，一季报有冲击。估值：行业估值17倍，较为合理。基本面：价格上周上涨1.4%，涨幅明显，我们认为行业底部已确立。后续涨价还有望延续，一方面因为新开工陆续起来，另一方面人心思涨。一季报行业仍然维持负增长，若股价受冲击将是绝佳买点。推荐海螺水泥(基本面好，估值低)，冀东水泥(业绩弹性大)。