公司2012年實現營業收入125.21億元，同比下降0.93%;利潤總額9.05億元，同比下降43.78%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤5.56億元，同比下降48.32%;EPS為0.59元，基本符合預期。

銷量增長，成本下降;受均價下跌影響，業績同比下滑。2012年在行業競爭加劇的情況下，公司一方面通過開拓市場，實現銷量的增長，另一方面嚴格內控實現了噸產品成本的下降。公司全年共銷售水泥和熟料4234.58萬噸 (財務口徑)，同比增長近10%;通過加強內部管理、提升技術性能等措施，使得熟料熱耗、熟料綜合電耗、水泥綜合電耗同比下降3%以上，噸水泥和熟料成本 199元，同比下降9.45%。由于公司水泥產品均價下跌10.59%，水泥和熟料綜合均價同比下跌13.06%，導致公司盈利同比下跌。

2013年公司主要產能所在地湖北地區供需結構有所好轉。公司約55%的產能位于湖北地區，目前湖北地區僅有一條位于恩施的2000T/D生產線在建，其他基本無新增產能。僅從湖北地區來看，湖北地區2013年的供需情況相對較好，供略大于求。2013年湖北地區關鍵看華東區域的流入沖擊。華東區域明年新增產能量也相對較小，需求方面，城市軌道交通、城市群建設以及城鎮化的推進都將使得華東區域需求保持平穩，再加上海螺與中建材簽訂了戰略合作協議也有助于華東區域的企業協同，因此2013年華東區域的供需將好于2012年，對湖北的沖擊也將小于2012年。

公司自身產能方面，冷水江線于2012年底投產，將于2013年開始貢獻產能;公司于2013年1月收購的湖北華祥水泥將于2013年并表;此外，塔吉克斯坦的熟料線也將于2013年7月投產。預計2013年底公司熟料產能達4444萬噸，水泥產能達6898萬噸。2013年底2014年初湖南桑植生產線投產。未來兩年公司產能仍有增長。

目前公司發貨量情況正常。2013年到目前為止，公司的發貨量處于正常水平，水泥和熟料日發貨量較好情況下約14-15萬噸，較差情況下約11-12萬噸，平均日發貨量13萬噸。3月份到目前為止水泥價格與2月份差不多，約253元/噸 (不含稅)，噸毛利40多元。2013年公司將繼續挖掘成本潛力，預計噸成本下降3%左右。預計公司2013-2015年EPS分別為0.89元、1.04元和1.32元，維持公司“增持”的投資評級。