【水泥人網(wǎng)】傳統(tǒng)上的用電高峰還未到來，但緊張的電力供應(yīng)已經(jīng)開始讓部分地區(qū)采取限電措施。水泥板塊將受到限電影響，東方證券表示，限電將推進(jìn)落后產(chǎn)能淘汰和推升水泥價(jià)格，該機(jī)構(gòu)看好東部水泥和新疆水泥公司未來表現(xiàn)。限電推漲水泥價(jià)格。
從2010年第四季度的經(jīng)驗(yàn)看，限電將推進(jìn)落后產(chǎn)能淘汰和推升水泥價(jià)格。
華東電網(wǎng)覆蓋上海、江蘇、浙江、安徽和福建等地，目前用電負(fù)荷上升較快的福建、安徽、浙江，如果按照現(xiàn)在利用小時(shí)的增幅，維持全年，則這三個(gè)省份的火電利用小時(shí)將至5288小時(shí)、6167小時(shí)、6009小時(shí)，已接近各自在2005年出現(xiàn)的負(fù)荷峰值。
全國新增裝機(jī)地區(qū)性差別顯著，呈現(xiàn)華東、華中少，東北、華北多的格局。考慮到常規(guī)電力項(xiàng)目需要2年建設(shè)周期，目前電力產(chǎn)能供給的結(jié)構(gòu)性失衡決定了華東用電緊張可能在未來2年內(nèi)成為常態(tài)。
4月份以來，全國水泥價(jià)格呈持續(xù)走高態(tài)勢，表現(xiàn)較好的區(qū)域主要出現(xiàn)在新疆、東北和華東地區(qū)，京津冀和湖南區(qū)域價(jià)格上漲也較為明顯。第二季度水泥上市公司業(yè)績同比和環(huán)比均將有較好表現(xiàn)。華東和華中地區(qū)自去年第四季度價(jià)格上漲以來，水泥價(jià)格一直維持在高位平臺(tái)，近期價(jià)格上漲主要原因在于集中度提高使水泥企業(yè)的市場控制力日漸增強(qiáng)，伴隨需求旺季到來，企業(yè)提價(jià)動(dòng)力十足。
6～7月份一般為水泥需求的小淡季，如果限電因素存在，水泥價(jià)格堅(jiān)挺可能性較大，之后將進(jìn)入第四季度的水泥需求旺季，全年水泥價(jià)格震蕩上行格局將基本形成。
市場集中度將提高
基于2009年已開工項(xiàng)目的延續(xù)性，2010年1～10月份，水泥投資額突破1400億元，但累計(jì)同比增速繼續(xù)明顯放緩。西南主要受四川、重慶的水泥投資增速下滑影響，同比增速為負(fù)值。中南地區(qū)也基本不再增長。華北、西北和東北繼續(xù)保持較高增長。四川、河北、湖南、內(nèi)蒙四地區(qū)位居水泥投資總額前四，意味著這四個(gè)地區(qū)也是2010年新增產(chǎn)能較高的地區(qū)。
我國目前是水泥生產(chǎn)第一大國，年產(chǎn)量占全球的50%，但存在落后產(chǎn)能數(shù)量較大和產(chǎn)業(yè)集中度總體仍然偏低的問題。
由于行業(yè)準(zhǔn)入條件在2011年正式執(zhí)行，進(jìn)一步提高產(chǎn)業(yè)集中度和落實(shí)節(jié)能減排將成為“十二五”期間我國水泥工業(yè)發(fā)展的主線，其主要方法就是推進(jìn)兼并重組和淘汰落后產(chǎn)能，那些大型的、上市的水泥企業(yè)，尤其是國有企業(yè)將在“并購潮”中受益。
目前全國總體集中度偏低，但是在單個(gè)區(qū)域已經(jīng)都出現(xiàn)了龍頭企業(yè)，近三年通過大企業(yè)并購當(dāng)?shù)氐男∑髽I(yè)，已經(jīng)落后產(chǎn)能的逐步退出，單個(gè)區(qū)域的集中度大大提高，各個(gè)區(qū)域的前十家企業(yè)市場占有率總和都已經(jīng)超過了60%(西南地區(qū)除外)，區(qū)域內(nèi)大企業(yè)之間的協(xié)同定價(jià)能力大大提高。
在市場集中度提高的背景下，即使區(qū)域產(chǎn)能局部稍有過剩，水泥企業(yè)通過控制產(chǎn)能、協(xié)同定價(jià)，區(qū)域價(jià)格水平也會(huì)大大提升。
東方證券：看好東部水泥公司
近期水泥股利好因素較多，雖然前期漲幅較大，但隨著水泥價(jià)格的不斷上漲，水泥上市公司業(yè)績?nèi)杂胁粩嗌险{(diào)的空間，整體估值仍處于較低水平。海螺水泥、江西水泥、塔牌集團(tuán)等水泥上市公司一季度業(yè)績同比均有大幅度增長。由于4月份水泥價(jià)格穩(wěn)步盤升，預(yù)計(jì)第二季度上市公司業(yè)績同比和環(huán)比均將有較好表現(xiàn)。
東方證券看好東部水泥企業(yè)，推薦海螺水泥、江西水泥、塔牌集團(tuán)和冀東水泥。同時(shí)新疆區(qū)域2011年也進(jìn)入了大規(guī)模投資實(shí)施階段，水泥需求表現(xiàn)出較為旺盛的態(tài)勢，建議關(guān)注新疆的水泥股天山股份、青松建化。