【水泥人网】传统上的用电高峰还未到来，但紧张的电力供应已经开始让部分地区采取限电措施。水泥板块将受到限电影响，东方证券表示，限电将推进落后产能淘汰和推升水泥价格，该机构看好东部水泥和新疆水泥公司未来表现。限电推涨水泥价格。

从2010年第四季度的经验看，限电将推进落后产能淘汰和推升水泥价格。

华东电网覆盖上海、江苏、浙江、安徽和福建等地，目前用电负荷上升较快的福建、安徽、浙江，如果按照现在利用小时的增幅，维持全年，则这三个省份的火电利用小时将至5288小时、6167小时、6009小时，已接近各自在2005年出现的负荷峰值。

全国新增装机地区性差别显著，呈现华东、华中少，东北、华北多的格局。考虑到常规电力项目需要2年建设周期，目前电力产能供给的结构性失衡决定了华东用电紧张可能在未来2年内成为常态。

4月份以来，全国水泥价格呈持续走高态势，表现较好的区域主要出现在新疆、东北和华东地区，京津冀和湖南区域价格上涨也较为明显。第二季度水泥上市公司业绩同比和环比均将有较好表现。华东和华中地区自去年第四季度价格上涨以来，水泥价格一直维持在高位平台，近期价格上涨主要原因在于集中度提高使水泥企业的市场控制力日渐增强，伴随需求旺季到来，企业提价动力十足。

6～7月份一般为水泥需求的小淡季，如果限电因素存在，水泥价格坚挺可能性较大，之后将进入第四季度的水泥需求旺季，全年水泥价格震荡上行格局将基本形成。

市场集中度将提高

基于2009年已开工项目的延续性，2010年1～10月份，水泥投资额突破1400亿元，但累计同比增速继续明显放缓。西南主要受四川、重庆的水泥投资增速下滑影响，同比增速为负值。中南地区也基本不再增长。华北、西北和东北继续保持较高增长。四川、河北、湖南、内蒙四地区位居水泥投资总额前四，意味着这四个地区也是2010年新增产能较高的地区。

我国目前是水泥生产第一大国，年产量占全球的50%，但存在落后产能数量较大和产业集中度总体仍然偏低的问题。

由于行业准入条件在2011年正式执行，进一步提高产业集中度和落实节能减排将成为“十二五”期间我国水泥工业发展的主线，其主要方法就是推进兼并重组和淘汰落后产能，那些大型的、上市的水泥企业，尤其是国有企业将在“并购潮”中受益。

目前全国总体集中度偏低，但是在单个区域已经都出现了龙头企业，近三年通过大企业并购当地的小企业，已经落后产能的逐步退出，单个区域的集中度大大提高，各个区域的前十家企业市场占有率总和都已经超过了60%(西南地区除外)，区域内大企业之间的协同定价能力大大提高。

在市场集中度提高的背景下，即使区域产能局部稍有过剩，水泥企业通过控制产能、协同定价，区域价格水平也会大大提升。

东方证券：看好东部水泥公司

近期水泥股利好因素较多，虽然前期涨幅较大，但随着水泥价格的不断上涨，水泥上市公司业绩仍有不断上调的空间，整体估值仍处于较低水平。海螺水泥、江西水泥、塔牌集团等水泥上市公司一季度业绩同比均有大幅度增长。由于4月份水泥价格稳步盘升，预计第二季度上市公司业绩同比和环比均将有较好表现。

东方证券看好东部水泥企业，推荐海螺水泥、江西水泥、塔牌集团和冀东水泥。同时新疆区域2011年也进入了大规模投资实施阶段，水泥需求表现出较为旺盛的态势，建议关注新疆的水泥股天山股份、青松建化。