【水泥人網】水泥價格近期在原材料、燃料漲價的催化下持續上揚，處于歷史高位。同時，業內公司存貨高于往年，囤積原材料防止價格波動風險和提早備貨是存貨增加的主要原因。但不少上市公司因為原材料價格上漲不能完全被產品提價覆蓋，面臨毛利下行壓力。

囤積原料控制成本

Wind數據顯示，建筑建材行業一季度存貨周轉率同比下降了19.32%，僅次于房地產行業。在目前供銷趨旺的背景下，這意味著業內公司的存貨水平可能有所上升。作為建筑建材行業中的重要品種，水泥的產銷具有很明顯的季節性特征，二三季度為生產旺季，而三四季度為產銷旺季。2011年一季度水泥行業庫存同比增長率達22.3%，與去年二季度庫存同比增長率相近，而往年一季度的庫存同比增長率則普遍低于18%。從產銷率來看，一季度水泥行業的產銷率與往年一季度水平相近。

水泥庫存的變化可以從煤炭價格的上漲中得到一定的解釋。分析人士認為，作為水泥的原燃材料，煤炭價格一直處于上升通道之中，為了應對即將到來的生產旺季，水泥行業為了防止成本過高在一二月份備貨是正常現象。建研集團[27.26 1.08% 股吧]一季報顯示，公司存貨較年初增加34.48%，主要因報告期內產品銷售收入大幅提升，同時為防止部分原材料價格進一步上漲，公司增加了部分原材料備貨。亞泰集團[8.14 0.37% 股吧]一季報顯示，公司存貨增加的一個重要原因是期末儲備的原材料增加。

此外，不少企業前期已經預見到電力供應吃緊的狀況，因此提前加大生產力度，增加庫存量，盡量減少限電措施的影響。冀東水泥[23.90 -0.04% 股吧]一季報顯示，公司存貨比年初增加34%，主要原因是進行水泥及熟料冬儲應對旺季銷售。