【水泥人網】行業走勢:上周上證綜合指數上漲3.91%,建筑建材板塊上漲了6.78%,受益于保障房的概念,申萬水泥制造板塊上漲了8.94%,延續了上周的上漲行情,跑贏了大盤和建筑建材行業。個股方面上周上漲靠前水泥股為獅頭股份(上漲41.74%)、塔牌集團(上漲21%)、華新水泥(上漲14.15%);漲幅較小的有青松建化(上漲0.27%)、*ST金鼎(上漲4.30%)、天山股份(上漲5.27%)。

水泥價格走勢:上周全國高標號(P.O42.5)水泥價格小幅下降了1.10%,至422元/噸。其中華北、中南、西南和西北地區均有部分省市價格下滑,華東地區價格保持平穩,東北地區需求旺盛,是全國水泥價格唯一有上漲的區域,上漲的幅度為10元/噸,出現在遼寧省。華北地區北京、天津、太原均有不同幅度的下跌,其中北京下跌30元/噸,天津下跌20元/噸,太原下跌30元/噸。主要原因和上周一樣,由于需求減弱,供給增加,加之外來水泥企業競爭所致。中南地區武漢價格下跌了30元/噸,主要是因為雨水天氣的影響,導致需求下降,但我們認為隨著天氣的好轉,價格會逐漸反彈。西南地區重慶價格下降了40元/噸,主要原因是限電結束,庫存增加,企業為跑量而降低價格。西北地區主要是西安下降了35元/噸,主要是由于供給的增加而導致企業之間價格的競爭。

華東地區價格保持平穩,主流企業價格沒有變化,中小企業價格有所下調。東北地區需求依然旺盛,并且新增水泥產能較少,使得價格進一步攀升。

投資策略:水泥板塊股價從6月13日以來板塊漲幅已達到19%,目前板塊的市盈率達到14倍。我們認為隨著水泥價格短期的回調加之前段時間的漲幅較大,目前股價面臨著回調的壓力。但是從中期來看,下半年保障房大面積施工的開始和基礎建設相對穩定的增速,水泥需求在下半年能得到保證;從供給端,水泥的過度供給已在不斷改善,今年或不能達到最高點,但新增產能較之前兩年已明顯有所減少,加上1.3億噸落后產能的淘汰,今年的供需關系將有所好轉。中報即將出爐,我們認為水泥行業上市公司將會交給投資者一份靚麗的中報,股價如有回調即可以買入。

重點關注的公司:我們建議投資者關注盈利能力確定,估值較低的水泥龍頭企業海螺水泥;中報業績出來將大幅預增的彈性較大的江西水泥、巢東股份和天山水泥;今年業績出現反轉,價格不斷攀升的東北地區水泥行業龍頭企業亞泰集團,逢低可以買入。