近日，瑞信发表研究报告指出，近日钢价走弱，其中上海地区的每吨钢价自8月中至今下跌约10美元，或反映水泥需求有下降趋势，该行仍憂慮水泥需求，维持內地水泥行业「負面」看法。

报告指出，若以市值╱EBITDA比率计算，该行相信若第四季水泥價格維持上半年水平，該板塊可維持近日約7倍的水平，但如盈利受压，該比率或會降至約6倍的歷史低水平。

瑞信預計，大型水泥股若可保持上半年的盈利水平，股价將有25%至50%的上升潜力，假如每吨水泥毛利下跌25至30元人民币，股价則有可能下跌20至60%。而中型水泥企業中，該行认为华润水泥及山水水泥拥有更佳的风险回报比率。