近日，瑞信發表研究報告指出，近日鋼價走弱，其中上海地區的每噸鋼價自8月中至今下跌約10美元，或反映水泥需求有下降趨勢，該行仍憂慮水泥需求，維持內地水泥行業「負面」看法。

報告指出，若以市值╱EBITDA比率計算，該行相信若第四季水泥價格維持上半年水平，該板塊可維持近日約7倍的水平，但如盈利受壓，該比率或會降至約6倍的歷史低水平。

瑞信預計，大型水泥股若可保持上半年的盈利水平，股價將有25%至50%的上升潛力，假如每噸水泥毛利下跌25至30元人民幣，股價則有可能下跌20至60%。而中型水泥企業中，該行認為華潤水泥及山水水泥擁有更佳的風險回報比率。