【水泥人網】近日，H股水泥行業持續下跌，跌幅從2%到9%不等。這是繼9月13日水泥行業下跌6%至11%后的又一次下探。一周內跌勢不止。與此同時，A股市場水泥行業在上演了一場超跌反彈后再度下跌。除此之外，建材類各行業大都下挫，缺乏亮點。

“1000萬套保障房相當于2010年全年商品住房銷售量。”這是年初保障房計劃給予建材行業的強心針，然而到了9月，這劑強心針開始有些后繼乏力。

建材需求不足

“我認為，繼2010年水泥產量創新高后，2011年水泥市場需求依舊旺盛，有可能接近21億噸。”這是今年3月中國水泥協會秘書長孔祥忠的表述。彼時，意氣風發的不僅是孔祥忠，整個行業都透著得意。其中最重要的判斷理由是1000萬套的保障房建設，“這將會帶來水泥需求新增量約1.5億噸?！?/P>

同樣對保障房充滿期待的還包括鋼材市場，中國聯合鋼鐵網的分析師胡艷平就曾表示，1000萬套保障房能帶動用鋼3200萬~3500萬噸。

也許正是對未來市場的期待甚高，從去年年底開始水泥企業加速擴張，2010年10月冀東水泥鳳翔公司4500噸生產線、11月巨龍建材甘肅張掖2500噸生產線、2011年1月禮泉海螺2條5000噸生產線、2月甘肅臨洮三易公司3000噸生產線陸續投產……

產能擴張再加上其后的信貸收緊周期，直接后果是“行業凈現金的表現無明顯改變，平均應收賬款周轉天數亦由去年同期的81天，增至137天。”這是9月12日瑞銀的研究報告的數據。同一時間，瑞信也發表研究報告指出，近日鋼價走弱，其中上海地區的每噸鋼價自8月中至今下跌約10美元，或反映水泥需求有下降趨勢，該行仍憂慮水泥需求，對內地水泥行業維持“負面”看法。同時瑞信預計，大型水泥股若可保持上半年的盈利水平，股價將有25%至50%的上升潛力。但假如每噸水泥毛利下跌25至30元人民幣，股價則有可能下跌20%至60%。

果然，9月第二周全國水泥市場價格持續下挫，環比跌幅0.77%，主要在華中地區的湖南、湖北以及西南地區重慶等地，價格每噸下調20~50元。重慶此次跌幅最大，每噸下挫了40~50元。據長江證券分析師鄒戈認為：“這主要由于緊縮和調控政策效應釋放，8月以來投資需求受到影響。”而價格聯盟在需求持續萎靡的情況下承受到壓力，而重慶地區由于產能大幅釋放，對長江中下游價格形成壓制。據重慶水泥協會統計，上半年重慶投產7 條生產線，折合水泥1200 萬噸，下半年還將有4 條800 萬噸產能釋放。