【水泥人網(wǎng)】雖然水泥板塊經(jīng)過大幅下挫后，估值頗顯吸引力，但記者昨日多方采訪發(fā)現(xiàn)，一般投資者都以“周期性板塊”為由看淡水泥行業(yè)，水泥分析師則多空參半。其實，從最新政策層面及未來市場需求潛力看，擁有區(qū)域優(yōu)勢的水泥企業(yè)依然極具可持續(xù)盈利能力。比如，建材下鄉(xiāng)試點范圍倍增、商務部力推散裝水泥、水泥協(xié)會鼓勵產(chǎn)業(yè)整合等，都對水泥板塊形成全方位支撐，水泥市場目前呈現(xiàn)的是“兇藏吉”態(tài)勢。
“鐵公機”投資回落及樓市成交低迷制約水泥需求已是人所共知，近期水泥價格“旺季微旺”也一定程度反映了如此現(xiàn)狀。雖然9月水泥已進入傳統(tǒng)旺季，但從需求及價格看，并未出現(xiàn)業(yè)內(nèi)人士此前所期待的火爆，市場出現(xiàn)了有漲有跌的振蕩行情。
“今年三季度的市場變化較大，一、二季度的固定資產(chǎn)投資、重點工程項目建設尚較去年有較大增長，但從年初宏觀調(diào)控政策陸續(xù)出臺、尤其是7.23動車追尾事故發(fā)生之后，國家對于固定資產(chǎn)、重點工程建設的資金到位都在調(diào)整，水泥行業(yè)明顯感覺到了壓力。” 中國水泥協(xié)會會長雷前治對媒體表示。
然而，投資下滑、行業(yè)內(nèi)整合強化和企業(yè)對市場控制力提高等因素，卻又從供應角度“護航”水泥市場。
業(yè)內(nèi)人士指出，由于新建生產(chǎn)線受限，水泥行業(yè)的固定資產(chǎn)投資下滑趨勢也日益顯現(xiàn)。記者了解到，2009年9月底，國家發(fā)改委提出了限制新建產(chǎn)能的嚴厲標準，水泥行業(yè)的投資沖動受到有效遏制，此后行業(yè)固定資產(chǎn)投資主要體現(xiàn)為已拿到批文生產(chǎn)線的新建以及在建生產(chǎn)線的后續(xù)投資。
據(jù)統(tǒng)計，2010年上半年水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速從高位逐步下滑，10月投資累計增速進入個位數(shù)、月度投資增速全面進入負增長。2011年前7個月，水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資同比下滑15.20%，預計全年行業(yè)投資仍將持續(xù)低迷狀態(tài)。
并且，業(yè)內(nèi)人士認為，短期內(nèi)水泥生產(chǎn)線審批大規(guī)模放開的可能性不大，再考慮到水泥生產(chǎn)線建設周期，預計在2012年底之前不會貢獻產(chǎn)能，水泥的新增產(chǎn)能供給壓力將有望進一步緩解。
在嚴控新增產(chǎn)能基礎上，國家還力推行業(yè)整合，中國水泥協(xié)會近日推出了全國12省區(qū)域水泥市場主導企業(yè)名單，“該名單旨在助推水泥行業(yè)兼并重組，支持各區(qū)域有實力的企業(yè)加強重組力度……如果一個區(qū)域的集中度能達70%，這個區(qū)域的水泥市場就很穩(wěn)定了。”中國水泥協(xié)會秘書長孔祥忠說。
對此，雷前治也指出，包括西南區(qū)域的水泥產(chǎn)業(yè)整合正在緊鑼密鼓地進行，中建材已在此有所部署，加之國外產(chǎn)業(yè)資本開始有了退出跡象，也有利我國水泥業(yè)整合。
實際上，目前坊間傳聞，在中小企業(yè)資金壓力加大之際，海螺水泥（600585）也將由過去新建為主的方式轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶陆ā⑹召彙辈⑴e的發(fā)展戰(zhàn)略。
業(yè)內(nèi)人士還指出，進入四季度，如果水利建設、保障房建設快速增長，同時結(jié)合農(nóng)村基建的大力推進，水泥的剛性需求依然較為旺盛。尤其是中國的城鎮(zhèn)化進程遠未結(jié)束，水泥行業(yè)從中長期來看，潛力依然很大。值得注意的是，日前住建部等5部委共同推廣建材下鄉(xiāng)試點范圍，加上商務部力推散裝水泥產(chǎn)業(yè)鏈延伸等支撐性政策，明顯利于優(yōu)勢水泥企業(yè)發(fā)展。
此外，中國加速“補建”水利設施也為水泥行業(yè)增添新需求。根據(jù)規(guī)劃，未來10年水利固定投資超4萬億元，假設“十二五”期間投資2萬億，則5年年均復合增長率為20%。9月過后，我國大部分地區(qū)結(jié)束主汛期，預計水利投資將快速增長。
最后，保障房的擴建及加速也值得期待。“十二五”期間，政府提出要建3600萬套保障房，其中今年1000萬套保障房建設將消耗水泥1.4億噸，相當于去年水泥總產(chǎn)量的7.49%，對水泥需求支撐甚強。
“目前來看，全國保障房開工率已達86%，四季度隨著后續(xù)保障房陸續(xù)開工以及建設資金的落實，就會形成實質(zhì)性水泥需求。”上述分析人士說。這對市場拉動作用也會隨之顯現(xiàn)。
基于上述判斷，水泥業(yè)內(nèi)人士，特別是龍頭水泥企業(yè)普遍樂觀認為。而且，這些業(yè)內(nèi)人士認為，目前全國水泥均價（385.92元/噸），遠高于水泥生產(chǎn)成本價，處于歷史高位，水泥企業(yè)今年全年的利潤基本鎖定，不用擔心業(yè)績。