山西省出臺“煤炭經濟20條”，表明其加大對煤炭產業扶持力度的決心，對處于寒冬的煤企而言無疑是“雪中送炭”。其中，暫停提取兩項煤炭資金對短期業績影響最大。

事件：

日前，山西省人民政府發布《進一步促進全省煤炭經濟轉變發展方式實現可持續增長的措施》，分為近期、中期、長期共20條措施：1)近期：從2013年 8月1日起至2013年12月31日止暫停提取兩項煤炭資金、減半收取煤炭交易服務費等5條;2)中期：做好清費立稅工作、推動金融機構對煤炭企業債務重組等5條;3)長期：加強煤礦安全生產監管、大力發展現代煤炭清潔高效就地轉化項目等10條措施。

點評：

短期來看，最具實際意義是第1條“暫停提取兩項煤炭資金”。

自2007年10月起，山西省對其境內的煤炭開采企業，按原煤產量提取10元/噸的礦山環境恢復治理保證金、5元/噸的煤礦轉產發展資金，兩項煤炭資金共計15元/噸，未來5個月若暫停提取，將切實有效地減輕山西煤企的負擔。

其次是第2條“減半收取煤炭交易服務費”。不過，目前中國(太原)煤炭交易中心的交易服務費征收額度并不高：“按照成交的交易合同金額向交易雙方分別收取費用。開市初期交易中心僅對參與掛牌、競價等純市場化交易(年鐵路運輸總量5%左右或各企業煤炭商品的增量部分)的煤炭，按交易額的千分之一收取交易手續費，按交易額的千分之五收取交收服務費。其余交易方式仍按0.1元/噸收取交易手續費，暫不收取交收手續費。”因此，未來5個月若執行減半征收，對煤企業績的正面影響也較為有限。

“山西煤炭經濟20條”對山西煤企今年業績將有提振作用。

據測算，“暫停提取兩項煤炭資金”這一舉措，將為山西煤企減少6.25元/噸的成本，若按2012年原煤產量估算，西山煤電、山煤國際、陽泉煤業、潞安環能等企業今年節省的成本相當于2012年凈利潤的8%-10%左右，而對大同煤業的影響最大，相當于其2012年凈利潤的25%。